短线投机主导 下行空间有限投资者信心待恢复（2）

而在融通基金相关人士看来，7月8日反弹以来，市场由交易性投资所主导，热点在景气度较高的行业(航空、传媒、养殖、新能源汽车)、政策推动的主题和行业以及阶段性改善的周期性行业之间切换。这其中，景气度较高的行业股票已经出现大幅上涨，而周期性行业的基本面反转存疑。

比较起来，最能够持续的主题即是国企改革。但7月8日以来，国企改革指数上涨近40%，相关获利已很丰厚，同期沪深300指数仅上涨11%。近日媒体报道国企改革顶层方案即将出台，因此部分获利资金可能借利好兑现而提前卖出国企改革相关股票。作为本轮行情的最大风向标，国企改革板块的大跌带动了其他板块的下跌，因此从市场的实际操作看，没有任何一个主题能够真正吸引资金留下来，逢高减持仍是常规策略。

不断杀跌高估值个股遭遇重估

值得一提的是，申万宏源8月23日的机构投资者调研数据也显示，绝大多数私募和公募基金当前保持非常低的仓位，其中私募基金保持在30%以下仓位占主导，而在这些公私募基金经理对创业板市场的趋势的判断上，绝大多数私募基金认为创业板指数在下一个季度的趋势是继续向下，而认为创业板指数在下一个季度中趋势向上的只有较微弱的少数派。

与此同时，调研数据针对未来一个季度中哪个指数可能有相对收益时，互联网+似乎也被遗忘了，大多数基金经理依然继续抛弃对创业板市场的期待，并认为上证指数可能有较好的相对收益，而认为创业板指数有相对收益的仍是少数派。