基金经理“来信” 聊聊A股抄底的事儿 A股市场偏低（4）

他表示，上一轮中证500估值的最低点是经济下行压力叠加市场情绪低迷“砸”出的估值底。目前，中证500的估值已经接近当时的底部，但是当前企业盈利还不错，更加说明中证500处于“高性价比”的状态。王乐乐认为，创业板指估值处于历史较低水平，出现了区间“W”形态，且持续了一年多，进行了充分的换手。在科技创新政策支持、业绩反转、存量博弈等驱动之下，创业板指值得关注。

此外，在商誉减值和外延式增长受限等多重因素影响下，2017年创业板业绩出现了大幅跳水，经历了盈利和估值的“双杀”。2018年，创业板的内生增长开始得到体现，盈利出现了“V”形反转，有利于存量博弈资金的参与。

业内人士认为，虽然市场的最低点无法预测，但是被低估、具有高性价比的区域还是有办法观测出来的。因此，投资者需要保持耐心，逐步积累筹码，以时间换空间，获取中长期的财富增值。