不同时段讨论大盘涨跌 两种资金对应两种策略

谈市场，有一点先要弄清楚，那就是前提，没有前提的讨论就可能会不着边际。比如，我们经常会有这样的讨论：大盘最近怎么样？然后就是：某某个股是不是要买（卖）？

所谓大盘怎么样无非就是涨还是跌的意思，通常是指上证指数的涨跌，这一点差不多已经达成共识。但是，如何来定义涨还是跌又是一个问题了。因为时段不一样，结论就会有差异。比如，周线波段，通常研判的时段在一到两个月，那下跌几天也未必是跌。如果研判的是更短的日线波段，下跌几天就是大事。当然，还有其他不同的时段。所以说，要讨论大盘的涨跌，首先要讲清楚是讨论哪一个时段。

上周，上证指数拉出预期中的周七阳，而且周末居然神奇的收在3262.08点，恰好站在3262点的周线趋势转换研判点之上，最低限度地维持了周线的回升趋势。这个回升趋势持续的结论是建立在周线波段的时段上面，并不是受上周连拉三阴的影响。如果看日线波段，在连拉三阴之后，应该看作已经处于短线调整中，接下来要研判的是短线调整还将继续还是就此结束的问题了。

至于个股的操作策略，则更需要把前提弄清楚，是跟热点还是跟超跌反弹，是赌涨停还是拿红利，等等。实际上，归根结底也有一个时段问题。也就是说，是短线波段还是周线波段，抑或长线波段。只有把这个前提定下来，才能进行有针对性的讨论。

以本栏关注的周线波段为例，上周收盘精准，延续了周线波段的回升趋势，对应的波段操作策略就是继续持有筹码，然后再看本周的转换点位是3303点（较弱）和3335点（较强）。如果上证指数本周收盘低于3303点，则周线波段将转换为调整趋势，需要清仓。如果高于3335点，则继续维持周线波段的强势，继续持仓。处于两者之间则是属于弱强势，还可持筹谨慎观察一周。由于上证指数上周收盘仅仅只是刚好站在较弱的3262点之上，所以周线波段的回升趋势已经处于较弱的状态，提示我们需要谨慎。

假设某周上证指数的周线波段转换为调整趋势，那么操作策略就是清仓。考虑到跟踪的是上证指数，而市场的结构性变化一直在进行，因此做波段最合的适品种是一些较为接近上证指数的ETF基金，分级B份额、期指等，至于具体的个股则很难完全复制上证指数的走势。当然，在上证指数走弱情况下，个股走弱的可能性远大于走强，因此我们通常就会以为个股也要实施清仓策略，实际上还需要考虑个股的具体情况。每个个股都有自己的特性，还有我们预期持有的时段。

如果只是机械地跟踪上证指数波段进行同步操作，那么清仓是合理的。如果是长线投资，那么上证指数的波段变化其实是无关痛痒的。实际上，对于长线筹码来说，根本就无需关注市场的波动，如果拿着长线筹码一定要跟着周线波段的节奏跑，最后的结果不是丢了筹码，就是不断体验高吸低抛的挫败感。

长线与波段差的真不是一点点，甚至可以说长线与波段毫无关系。波段变化的依据多为市场的技术面和基本面，而做长线的依据就是上市公司的基本面，以及行业环境和政策的变化。如果我们一定要既做波段又做长线，那就将资金分为两部分，一部分做个股的长线，另一部分做波段。实际上，将两种资金对应两种策略，既跟踪长线个股的基本面变化，又跟踪市场的波段变化，前者决定长线策略，后者决定波段策略。

就本周的波段策略来说，仍然与上周一样，一旦确认上证指数无法站上3303点，则及时减仓乃至清仓，反之则继续持有筹码，当然长线筹码不在此列。结合摇摇摆摆的日线趋势来看，本周一和本周二可以关注3288点和3315点，如日收盘低于此点位则日线调整继续，周线趋势堪忧。