“吃吃喝喝”概念股风光无限 品牌消费品受宠（2）

品牌消费品受宠

沪上某私募基金经理持有片仔癀股票已经好多年了。作为福建人的他，每年都要买十多盒片仔癀。除了自己家人用，他还会送一些给亲戚朋友。在他看来，很多福建人对片仔癀有一种虔诚般的痴迷，是家中不可或缺的备用药品。

“这么多年来，片仔癀的药价从几十元涨到五六百元。但买药花的钱，同股票市场赚的钱相比，几乎是九牛一毛。”这位基金经理笑着说，“投资片仔癀股票十年来，已经赚了几十倍。用股票市场中赚到的钱去买上市公司的产品，也算是回报上市公司了。”

沪上某私募基金经理，从2013年开始就重仓持有广誉远股票。在他看来，传统品牌中药具有长久的生命力，尤其是掌握国家保密配方的中药品种，受中华传统文化复兴带动，接下来发展前景不可限量。从广誉远二级市场走势情况看，2012年以来股价已经上涨了六七倍。

2018年以来，手握“中华老字号”品牌的上市公司吸引了不少投资者的关注。北京烤鸭老字号全聚德、北京二锅头酒的顺鑫农业、广州酒家、金字火腿、桂发祥等公司股价，近期频频异动。

6月5日，白酒家电等板块白马股领涨。在前海开源基金公司首席经济学家杨德龙看来，6月1日MSCI新兴市场指数基金开始正式纳入A股，外资流入可能会重启白马股行情。今年春节假期后，以白酒为代表的白马股出现了获利回吐现象，很多人质疑白马股行情已经结束。对此，杨德龙坚定地认为：“白马股的回调是最好的抄底时机。白马股特别是消费白马股的行情可以持续三年到五年，持有白马股是应对市场波动的最好策略。”

随着外资和抄底资金的逐步入场，白酒龙头股开始强势上行。杨德龙认为，受益于消费升级、消费总量的扩张，传统消费板块拥有确定的业绩增长。“A股有一些特有行业，比如白酒、中药等是其他市场所没有的，属于稀缺资源，外资在进入A股之后会重点配置。”杨德龙说。

被纳入MSCI新兴市场指数的A股名单显示，食品饮料占据相当大比重，包括伊利股份、双汇发展、贵州茅台、泸州老窖、五粮液、洋河股份等个股。

招商证券分析认为，海外资金比较偏爱治理结构完善、子行业成长逻辑清晰、品牌和渠道竞争力强、抗周期风险能力强的公司。未来随着A股市场国际化进程加快，食品饮料板块内抢占了全球市场或者隶属于稀缺品种的公司，将成为海外资金的关注重点。

世界杯助推消费股

“世界杯就要来了，相关概念股也该有所表现了。”沪上某私募基金经理认为。

尽管该基金经理并不是球迷，不会熬夜看球，但为了更好地做投资，他还是认真研究了年轻人的生活方式和消费习惯。在他看来，跟上年轻人，才能跟上投资的步伐。前几年RIO鸡尾酒火爆一时，买入百润股份让他大赚一笔，从此认定投资必须紧跟年轻人消费群体。

“世界是我们的，世界也是他们的，但归根结底还是他们的。”他套用一句名言笑着总结说。

世界杯将在月中开打，这让他看到了投资机会：“最看好做啤酒和鸭脖的公司。边啃鸭脖边看足球是很多年轻人的看球常态，因此世界杯期间鸭脖消费空间非常大。对于啤酒来说，刚经历新一轮提价，业绩向好叠加世界杯概念，投资机会向好。”

“现在到超市买瓶饮料就要六七元。啤酒提价后，每瓶涨两三元很多人完全没感觉。但是，由于啤酒价格基数不高，提价后利润率就会大幅增加，接下来股价会跟着业绩走。”上述基金经理对啤酒股未来走势信心满满。

券商研报显示，销售旺季叠加世界杯带动的额外酒水需求，啤酒销量有望创新高。同时受提价影响，厂商增收可期。统计数据显示，41%的用户愿意额外花费100元以上为观赛购买酒水食品。其中，47%会选择啤酒。与此同时，夏季是啤酒的天然销售旺季，消费需求坚实。

天风证券认为，本届世界杯共有15家赞助商和合作伙伴，包括中国的蒙牛、万达、海信、VIVO等。从过去近20年的经验来看，世界杯举行年份的啤酒销售情况整体好于非世界杯年份，建议关注燕京啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒等。

大消费板块后市依然可期

安信证券食品饮料行业分析师苏铖，今年以来马不停蹄地在全国各地调研。他感受最深的是，投资者对消费板块的热情。

5月31日，在成都举行的安信证券2018中期策略会上，食品饮料板块备受追捧。报告厅里挤满了投资人，让苏铖恍然觉得回到了2015年上半年的牛市。

通过集中走访，苏铖坚定看好食品饮料行业的“大众品牛市”。从基本面看，2017年白酒、调味品等板块提价，2018年啤酒提价，提价带来利润增长；从投资角度看，2017年市场和资金高度聚焦于白酒+调味品+乳品，其他食品股关注度低，未来会朝着估值适度的方向前进。不过，苏铖坦言，现在大众消费品的估值不仅高出年初水平，也高出历史平均值，当前的消费品牛市更多是依靠估值提升。

记者在采访中发现，许多基金经理从宏观趋势看待消费对经济的拉动作用。商务部发布的《2017年中国国内贸易发展回顾与展望》显示，2017年，国内社会消费品零售总额达36.6万亿元，比上年增长10.2%，连续第14年保持两位数增长，消费品市场规模稳居世界第二。2017年，最终消费支出对GDP增长的贡献率达58.8%，比2012年提高3.9个百分点，连续第4年成为经济增长的主引擎。

从资金层面看，杨德龙认为，受益于中国消费市场的增长，中国消费类公司会有较好的盈利增长潜力。不仅是受益于消费升级的高端消费品，而且快速消费品也有较大的盈利增长空间。杨德龙说：“在中国只要能做成全国连锁的消费品，哪怕是地区性的企业，都有比较大的增长空间。因此，消费白马股是可以用来养老的投资品种。”

沪上某基金公司投资总监认为，随着A股被正式纳入MSCI指数，海外资金有望加速布局食品饮料等个股。因为海外资金成本较低，并且预期收益率不高，可以对具有行业话语权的公司提供更高的估值，关键是业绩确定性。

彼得·林奇有句名言：“不做研究就投资跟不看牌就玩纸牌游戏一样盲目。”对于消费股，持有贵州茅台股票的牛先生认为同样如此。他经常浏览电商网站上的销售数据。让他欣喜的是，在某电商网站上，近期看到茅台酒开始按照年份销售了，如2010年出厂的飞天53度茅台酒价格为3288元，2016年出厂茅台酒价格为2288元，最近一年出厂的茅台酒依然买不到，这让他看到了“变相提价”带来的重大影响。

“这是要把茅台酒当作收藏品销售啊。多好的盈利模式，会带来多大的增量空间！”想到这儿，牛先生马上对贵州茅台股票进行了加仓。

牛先生加仓后，贵州茅台股价就开始涨了，距离历史高点，只有一步之遥！