泸深A市场呈震荡格局 次新股等表现较为活跃（2）

中金公司：上周末有较多城市宣布将进一步进行楼市调控，短期来看，市场情绪可能会受到影响。但中期来看，地产投资有望保持韧性，对整体经济增长前景无需过度担心，对A股市场也可继续乐观。

兴业证券：未来一个阶段，市场整体仍将维持平稳态势，但市场风格或将从高风险偏好板块向稳健型品种回归。

海通证券

近两周各大指数表现平稳，但市场结构出现了明显变化，顺周期的资源品板块下跌，而逆周期的消费、地产等板块上涨。我们认为，市场仍在可为期，多数行业轮涨后确定性因素更重要。

一、市场仍处于震荡市向上波段中

市场仍处于震荡市向上波段中，关注基本面和海外货币政策变化。9月初以来上证综指窄幅震荡，成交量收缩，A股市场周平均成交量从9月初的460亿股/日下降到上周的400亿股/日，投资者开始出现观望情绪。我们认为，自2016年1月底上证综指见2638点低点以来，企业盈利水平增长推动市场震荡中枢持续抬升。

目前基本面并未出现明显变化，市场仍处于震荡市向上波段过程中，未来投资者需要关注国内监管政策以及海外货币政策方面的变化。8月18日银监会表示“三三四”检查工作已基本完成自查阶段，后续正在推动监管检查和整改工作，并将在11月30日前完成整改和问责工作。美联储9月议息会议宣布维持利率不变，并将于10月开启渐进式被动缩表进程，利率和期货市场的反应显示美联储12月加息概率进一步升至67%。

对比历史年度振幅，截至目前今年A股市场振幅还很低。2017年以来市场震荡幅度进一步缩窄，从年初至今上证综指最大振幅仅12%。回顾1997年以来的四轮震荡市——1997年5月到1999年5月、2002年1月到2004年11月、2009年8月2011年4月、2012年1月到2014年7月，上证综指累计振幅分别为31%、39%、33%、28%。