指数上攻步伐有所减缓 大盘高位滞涨压力显现

在上方压力和向上冲击力的强弱转化中,指数上攻的步伐有所减缓。从早上开盘的表现来看,指数第一回合的动作较为快速,震荡中虽然一度跌破5日均线的支撑,但反弹也创出一个小新高。但此后指数的表现趋于弱化,午后进一步走弱的行情大盘在五连阳之后,终于以小阴报收。创业板指依旧死水微澜般毫无生气,窄幅震荡之后再以小十字星报收。目前该指数虽连收六红,但方向性明显缺乏。短期来看,指数压力逐步显现,震荡概率正在加大。

大盘高位滞涨压力显现
大盘高位滞涨压力显现

从今天市场表现来看,尽管贼心不死的大盘今天仍然费尽心思向上发起冲击,但其冲击的力度似乎有所趋弱,市场跟风效应也有所减弱。一方面,是连续反弹之后的市场缺乏持续动力的支持,大盘蓝筹单兵作战逐步显出疲态,而后续板块的跟进又难以形成规模化运作,导致指数骑虎难下;另一方面,由于前期资金在蓝筹股上已经赚得盆满钵满,而后续资金也不想成为冤大头去高位接盘,只是各自为战的寻找低估值品种,导致资金趋于分散。

作为近期最为风光的上证50指数的走势来看,连续强势拉升的方式也一举开始显出疲态。随着指数的上涨,介入资金的判断开始趋于分化。赚了那么多钱,不卖出永远只是浮赢,卖出才是落袋为安。但由于大盘蓝筹盘子过大,盈利资金的数量够大,介入程度够深。此时想轻易出局并非易事。于是,出现上证50的高位反复震荡的走势。看似蓄势整理的形态,或将会诱发跟风盘借机介入,而这可能正中资金逢高派发的骗局。

从两融数据变化来看,大盘此轮上涨至今涨幅为8.1%,而两融数据的增加幅度截至上周五仅为2.4%。两者之间存在明显的落差,说明散户在此轮反弹中的短线筹码完全没有跟上指数的涨幅。同时,这轮指数的涨幅已接近前一波从3044点到3295点,8.2%的涨幅。由于两融资金还有继续增长的空间,从这一点看,行情还有上涨或高位震荡的机会。而昨天31点乖离,算是近22个交易日以來相对偏大的乖离空间,所以短期同样存在压力。

就技术而言,随着指数不断攀升,目前大盘已经进入今年3、4月的一个高位平台区间,其空间大概处于3200点到3300点区域。前期指数在此运行长达44个交易日。其间,该区域积累了大量的套牢筹码。目前指数要想突破该压力区域,需要不断化解套牢盘的抛压。这也是目前指数难有突破的重大隐患。另外,作为市场走势辅助工具的技术指标,我们仍然关注趋向指标MACD三重顶背离的修正问题。

综合来看,在目前市场依然强势的表象下,其中蕴藏的隐患也在随之显现。如果放大隐患的后果,可能带来的是行情的转换,前提是大盘股出现大量抛压所致;如果缩小隐患的影响,可能是技术面的修正加上资金面调仓带来的短期震荡。无论是何种结果,投资者都要在心理上有所防范,在策略上有所应对。具体操作上,建议上减轻仓位的比重,维持半仓较为合理。在持股标的上,适当配置防御性品种,或寻找低估值配置加以配置。