政策暖风或继续刺激市场 把握结构性投资机会

大盘有望延续震荡攀升格局，核心波动区间为3200-3400点。操作上建议投资者把握结构性机会，可关注国企改革、一带一路、PPP、农业、环保、医药、化工等。农业供给侧改革反复被提及，一号文件再度聚焦农业供给侧改革，农业板块中种业、玉米、海产养殖等行业去库存已经持续三年以上，供给侧改革将加速去库存进程，提高农产品价格。

农业的供给侧改革其实根本还是要发展现代化农业，淘汰落后生产力，这也是未来我国农业的发展方向，基本上整个农业都将受益，短期来看农垦改革、种业、农业机械、玉米深加工行业等均值得重点关注。

环保作为推广PPP模式的重要领域，受益国家正大力推进PPP项目，尤其在未来污水处理和垃圾处理领域将主要实行PPP模式，环保公司的订单将加快释放并趋于大额化，从而将带来行业业绩的持续增长，也将加大公司的业绩弹性。

进入去年四季度后，化工市场出现“V”型快速复苏，化工行业创效优良。化工作为重要的中游支柱产业，与基建产业密切相关的标的将大幅受益。

另外，笔者还从多个方面分析了影响大盘的因素：

经济层面，今年以来经济延续平稳走势，外贸数据大幅超预期。经济的平稳有望继续对市场形成正面支撑。

企业层面，受益于上游产品涨价的积极影响，上游资源品及中游原材料行业业绩回升明显。在改革政策的推动下，企业盈利能力正逐步回升，上市公司年报的良好预期，将对市场形成积极的推动。

政策层面，全国两会在北京开幕，政策暖风将继续刺激市场。

市场层面，养老金入市继续激发市场憧憬。北京、上海等7省市成为国务院出台实施《基本养老保险投资管理办法》后，全国基本养老保险基金委托投资拟定首批签约省份，目前已有包括共计3600亿元的基本养老基金开始委托进行投资运营。虽然养老金入市最终规模会相对有限且不会一蹴而就，但对市场情绪还是有积极提振。

养老金入市为A股市场带来实实在在的新增资金，而率先受益的有望是业绩稳健、分红较高的低估值中大盘蓝筹股。

IPO方面，证监会多次强调解决困扰中国资本市场多年的IPO堰塞湖问题，按照管理层意思，2017年IPO将保持快速发行，不过在再融资新规下，今年融资对市场的抽血力度反而会大大减轻。