私募3000点附近布局策略：收缩战线降仓位

今年下半年以来，市场始终围绕上证指数3000点附近震荡，股市赚钱效应日趋弱化；由此，一些机构的投资取向更受市场各方关注。那么，操作风格相对灵活的私募基金是如何调仓换股的？

随着上市公司三季报的披露完毕，私募基金持仓情况也随之浮出水面，其在3000点附近的谋略布局，也整体展示在市场面前。

策略：收缩战线降仓位

去年股市高点以来，除了去年10月份重仓博弈一个月以外，私募基金经理姚琦（化名）所管理的基金仓位基本没有超过三成，大部分时间只有一成左右，今年仅有的两次出击：3月份的新能源板块和8月份的PPP板块。

“最近一年来赚钱太难了。在对杠杆监管趋严的市场背景下，资金入场受限，叠加经济去泡沫、抑制游资爆炒、汇率贬值等因素，市场需要时间缓慢筑底，在此情况下，只能耐心等待机会。”姚琦介绍说，私募基金客户追求的是绝对回报，不亏钱是底线，产品可以少赚钱，但是不能亏钱。

对于操作灵活机动的私募基金来说，仓位控制是最好的策略。从上市公司三季报看，牛市中频频现身流通股东榜单的私募基金，现在大多收缩战线，进入十大流通股东名单的私募基金明显少了好多。

数据显示，今年三季度末，重阳投资、淡水泉、新价值、千合资本、宏流投资等10多家私募基金，仅在上市公司十大流通股东名单中出现80多次，比去年牛市时少了近三成。以前明星公募基金经理王亚伟为例，由其掌舵的昀沣系产品，去年年中出现在20多家上市公司前十大流通股东名单中，今年三季度末仅现身七、八家公司，包括三聚环保、燕京啤酒、天威视讯、第一医药、歌华有线、国机通用和北京城乡等。

三聚环保三季报显示，三季度末王亚伟依然持有公司股票3550万股，合计市值接近15.5亿元。相关数据显示，在三聚环保三季度大涨中，王亚伟顺势减仓了417万股。

另一位前明星基金经理王茹远掌舵的宏流投资，三季度末现身超声电子、长江投资和朗玛信息三家公司前十大流通股东中，其中宏流鼎沁2016持有超声电子1284万股，宏流长期价值持有超声电子870万股，分列第三和第五大流通股东；宏流长期价值还持有长江投资221万股；大浪潮1号资产管理计划持有朗玛信息336万股。

在姚琦看来，在弱势行情中，降低仓位是最好的策略，控制风险是第一要务。“上市公司流通股东中私募基金少了，主要是避险需求，其次是遭遇赎回导致规模缩水。”