宝武合并提升市场预期 下半年去产能进程将加速

9月20日，宝钢股份和武钢股份发布公告称，将由宝钢股份向武钢股份全体换股股东发行A股股票，换股吸收合并武钢股份，宝钢股份为合并方暨存续方，武钢股份为被合并方暨非存续方。受此影响，昨日钢铁板块表现抢眼，鞍钢股份、本钢板材和鼎泰新材涨幅均超过5%。分析人士表示，宝钢、武钢正式合并意味着国内钢铁产业深度整合大幕正式拉开。

统计显示，在沪深两市上市的34家钢铁公司中，今年中期净利润实现增长的有26家公司，占比达76.5%。今日本文特从政策方面、重组事件和业绩等三维度梳理分析钢铁股上涨原因，以供投资者参考。

下半年去产能进程将加速

国家发改委新闻发言人赵辰昕日前表示，今年前7个月，全国累计退出钢铁产能2100多万吨，完成全年任务量的47%。可以说，上半年我国钢铁产业去产能整体较慢，并未实现“时间过半、任何过半”的目标，这或意味着，下半年钢铁产业去产能或将加速。

事实上，据悉，多地已明确下半年将加速去产能的进程；近日，河北省发改委对河北省8月份至11月份的钢铁产能月度压减计划进行网上公示，以确保今年10月底前完成国家下达的压减任务，11月底前完成全年目标任务。除河北外，江苏、湖北等多地均明确表示，今年将提前完成全年产能退出任务。而湖北已经完成2016年去产能任务。

除各地政策外，国家也正从土地、资本等多个角度来促进钢铁产业去产能，积极推动产业转型。8月底，国土资源部办公厅印发《关于落实国家产业政策做好建设项目用地审查有关问题的通知》。《通知》要求，在用地预审方面，对于新增产能的钢铁、煤炭项目，一律不再受理用地预审。银监会主席尚福林在中国银行业协会第七届会员大会二次会议上也表示，支持资管公司对钢铁煤炭等骨干企业开展市场化债转股。而备受债务违约困扰的中钢集团成为新一轮市场化债转股的首家国企，近期方案已经获批。

对此，国金证券表示，钢铁供给侧改革目前预期较低，较煤炭而言存在较大预期差，一旦进入实质性关停将有望引发预期修复。投资标的重点关注三条主线：业绩超预期、弹性、改革，首推新钢股份、首钢股份、太钢不锈、方大特钢、鞍钢股份、河钢股份等。