私募掌门人股灾抄底的悲剧人生 祭奠股灾一周年

虽然去年6月份开始的股灾已经一周年，但是对于不少专业机构来说，股灾给他们带来的挑战，到现在依然心有余悸。本周，神农投资总经理陈宇表示，他在证券市场摸爬滚打15年，经历了不止一次股灾以及股灾后的抄底，每次股灾都是血的教训，而且每次股灾投资者都低估了市场疯狂的程度，也低估了市场恐慌的程度。

对于当前的市场，陈宇表示，现在市场仍处于熊市的抵抗式下跌阶段，对于散户投资人而言，熊市的任何一个阶段，散户投资人都应该空仓，但对于专业投资人来说，却是熊市的甜蜜期。

感触：老手死于抄底

陈宇从2001年开始接触证券市场，如今15个年头过去了，他得出了不少感悟。但他感受最深的就是那句老话：新手死于追高，老手死于抄底。

这要从15年来他的4次抄底经历谈起。

陈宇曾于2001年起担任过上市公司董秘，当时正是互联网泡沫破裂期，股市一路下跌，熊市持续的时间特别漫长，用陈宇的话说，“从2001年7月下跌，一直熬到2005年才终于出现了转机，虽然2005年4月底启动股改，但市场毫不领情，又稀里哗啦的跌了2个月，一口气击破千点摸到998点才算罢休”。

而陈宇的第一次抄底就这么开始了。“现在看来，这纯粹是一次撞大运的抄底。那时候靠的就是一股热情。”陈宇笑着对《红周刊》记者说。由于踏准了牛市起点，一个月他就赚了10倍。

也是带着这一腔热血，2007年，陈宇跳槽到重阳投资担任副总经理，开始了职业投资生涯。孰料，刚入职就赶上了2008年的金融危机，不到1年A股就跌掉了70%，9月18日政府终于重拳救市，市场跌到1802点后急速反弹。投资者抄底情绪高涨。

“指数自顶部打了三折，而且政府都出手了还不抄底？”陈宇心理也信心满满，加上在此之前的大跌一直处于空仓状态，所以这次抄底陈宇直接满仓杀入，买入南玻A。但满仓买入南玻A没几天，市场开始绝望式杀跌。南玻A股价较918点反弹高点打了五折。“躲了那么久，出手一个月就损失一半的本金，这和上次抄底差距好大”，陈宇心里有点发蒙。所幸，市场探明底部后迅速反弹。可惜，因为底部抄底抄成了内伤，他在2009年赚钱后就草草地贱卖了。但这次抄底给了陈宇深刻的教训，他开始痛定思痛，反思自己的投资。

第三次抄底发生在2011年底他任神农投资基金经理一职后。

2011年股市自3000点抵抗式下跌。由于操作得当，他在6月底和8月短暂的反弹行情中获利不少。但当指数跌回2300点的时候，他判断后面会有反弹，于是满仓抄底。然后市场突然连续数日跳空低开下杀至2100点，强势股更是大幅度补跌。他的股票跌的比指数多，产品迅速逼近0.9元的内部止损线。“这次回撤虽然只有十几个点，但是承受的压力竟然比上一次还大。虽然知道概率上市场极有可能马上反弹，我仍然决定坚决止损。我得先活下来，再图发展。结果卖了没两天，市场果然反弹了，卖的那些票弹性都很好。而我们只能用低仓位慢慢修复净值。