私募掌门人股灾抄底的悲剧人生 祭奠股灾一周年（5）

机会：在一新一旧中寻找

既然陈宇提到了此段时间是专业机构熊市里的甜蜜期，那么他都会关注哪些板块呢？陈宇对此表示，今年看好“一新一旧“的机会。

“新”表示新股、次新股的投资机会。由于目前A股最主要的矛盾是优秀企业供给不足的矛盾，因此，所有新增供给都会被大家认为是优秀供给，会得到充分炒作。

“旧”表示不被市场看好的行业。这个市场并不是平衡的，悲观预期在个股上已经体现出来了，对传统行业、大家不看好的类型，这些股票的价格处于非常低的水平，这个时点恰恰是买入时机。陈宇强调运用逆向投资的思维筛选股票，逆向投资核心是估值的偏差，大众对某一种类型的投资厌恶、害怕所导致的价格被低估，但这些行业基本面没有大的变化，估值却很低。以贵州茅台为例，白酒的基本面非常牢固。在陈宇看来，贵州茅台的市盈率15倍是非常合理的，20倍也不为过。

虽然陈宇例举了今年的操作机会，但他强调，这是他作为专业投资机构的操作思路，对于散户来说，熊市的任何一个阶段都应该空仓，散户投资人在熊市里面没有任何参与价值。熊市的核心就是机构宰杀散户，因为市场里面没有增量资金了，在存量资金里面散户就没有优势。