周期股引领大盘“反击战” A股震荡筑底不宜悲观

在周期股引领下，昨日上证综指大涨4.26%，创下近4个月以来的最大单日涨幅。事实上，周期股近期已经在不知不觉中走出多头格局，部分煤炭股和有色金属股甚至实现周线或者月线的“多连阳”。导致周期股大涨的原因是什么？周期板块的强势能否持续？带着这些问题，记者采访了多位资深市场人士。

昨日地产、煤炭、有色等周期股强势上涨，上证综指收出逾百点长阳。地产板块涨幅非常抢眼，50只地产股齐齐涨停，板块整体涨幅高达7.55%，位居各板块涨幅之首；有色板块涨幅居前，江西铜业、云南铜业等10多只个股涨停；煤炭板块则有兖州煤业、西山煤电等个股涨停。

在周期股大涨的带动下，两市主要股指几近收复上周失地，市场悲观氛围减退，两市成交量也有所放大。截至昨日收盘，上证综指报收于2849.68点，上涨116.51点，涨幅4.26%；深证成指报收于9766.37点，上涨444.37点，涨幅4.77%；创业板指数报收于2017.6点，上涨82.68点，涨幅4.27%。

部分周期股已经悄然形成多头排列，走势强于大盘。煤炭板块部分龙头股已经启动近一个月，露天煤业、兖州煤业、潞安环能、西山煤电等个股2月份的月线均收出阳线，西山煤电和潞安环能的月线更是走出“五连阳”，申万煤炭开采指数也收出周线“二连阳”。在煤炭股的带动下，有色板块最近也有所启动，中金岭南、云南铜业和江西铜业等龙头股已收复2月末下跌的失地。

分析人士认为，周期股上涨有多重原因，包括供给侧改革发力、大宗商品价格反弹等。

具体来看，供给侧改革继续推进，目前处于政策密集出台阶段，预计全国两会前后还会出台相应政策，相关板块可能成为今年投资的风口。地产股昨日的集体大涨也与楼市去库存的预期有关。大宗商品价格阶段性反弹也为周期股上涨提供了底气。在供给侧改革和去产能加速的预期下，大宗商品价格自去年12月初以来展开了一轮反弹，上海期货交易所的螺纹钢和沪铝等品种自反弹幅度均超过10%。

另外，随着市场风险偏好下降，资金对成长股的热情减退，因而转战周期等权重股。重阳投资王晓华认为，2015年以创业板为代表的新兴行业公司被市场寄予高成长的厚望，即使在经历前期的大跌之后，目前板块性整体估值过高状况依然存在，而市场预期的高增长则未能兑现，随着风险偏好下降，投资者更关注公司的增速、竞争优势等基本面，将逐渐回避业绩不及预期的行业和公司。

也有分析人士认为，市场前期对周期股悲观预期过浓，导致机构低配周期股，一旦趋势转变，周期股涨幅极为强劲。

翼虎投资总经理余定恒认为，两会前后或将出台相关政策，利好供给侧改革主题，但由于市场信心依然不足，权重股上涨需要充裕的资金面配合，反弹高度仍需观察。王晓华则认为，未来市场将呈结构性分化，可继续关注二线蓝筹股。