周期股引领大盘“反击战” A股震荡筑底不宜悲观（2）

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券商：A股震荡筑底不宜悲观

近日，各大券商研究机构陆续发布3月投资策略。券商普遍认为，3月市场不存在连续大跌的可能性。当前不宜悲观，市场仍在震荡构筑阶段性底部，3月至4月仍可以乐观一些。

经过开年以来比较充分的风险释放和下跌，全球风险资产迎来了喘息的2月，A股市场先扬后抑，月线上看，上证综指和创业板指数分别下跌1.81%、5.71%。汇率方面，在美元指数走弱的情况下，人民币汇率企稳，为货币宽松提供了空间。上海证券表示，3月份市场不存在连续大跌的可能性。在市场运行周期上，春节前后的反弹是对于1月份行情下跌的修复，但在时间周期上依然不够充分。

周一晚间央行宣布，自2016年3月1日起降准0.5个百分点。瑞银证券首席策略分析师高挺估算本次降准将释放7000亿左右的流动性。

机构认为，央行本周的降准有助于阶段性稳定市场情绪，也有利于稳定短期风险偏好。从市场来看，大盘连续两天反弹，昨日单边上扬，沪指放量大涨4.26%。

尽管多数机构对3月份市场不悲观，但对于向上的时间和空间仍保留谨慎态度。市场需要时间确认基本面，并在震荡中构筑阶段性的底部。

值得注意的是，3月至4月是年报密集披露期。据安信证券策略报告统计显示，截至二月末，中小创业绩预告全部公布，其中创业板495家公司，业绩预告中，业绩上调326家，合计净利润上限659亿，下限564亿，较2014年年报同比增加27.7%，保持了高增速。

中信证券也表示，年报公布期，业绩稳定的行业在市场弱势震荡行情下更有配置价值。从业绩稳定性上更推荐传统行业的大盘蓝筹股，房地产、基础化工、煤炭、纺织服装、交通运输、银行。

展望3月市场走势，中金公司预计，市场短期继续下探创新低的可能性较低。估计将从之前的反弹走势进入纠结震荡的模式，整体看反弹可能还将延续。在波动加大的过程中，操作上建议投资者稳健为主，同时密切关注稳增长政策的边际变化。

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