美元开局呈现强势 制造业成联储心病

新年伊始，美元强势开局。美元指数以98.69的2004年以来13年最高年开盘价开始2016年的交易，新年头两个交易日，呈现上冲态势，最高摸高99.63。美元兑人民币汇率以6.5120的2012年以来5年最高年开盘价开始新年交易，轻松突破6.50大关，并在首个交易日，最高上摸到6.5381，刷新2011年三季度以来高点纪录。

聚焦3月是否升息

新年开局，美元呈现强势，主要是市场聚焦美联储可能在3月15、16日政策例会上，再度升息。

美联储去年12月开启升息步伐后，预测今年底美元基准利率将达到1.375%水准，意味着今年可能加息4次，共计上调基准利率1.0%。

由于市场目前尚未完全消化美联储3月加息的因素，因此，如果美元3月份再度升息的预期增强，则将提振和支撑美元在一季度维持强势表现。

最近，美联储官员的言论，均偏向鹰派的立场。比如，美国旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯表示，预计今年升息3~5次，具体今年升息几次并不重要，未来几年的整体升息路径更为关键。威廉姆斯预计，今年美国经济将增长2%~2.25%，年底时失业率将降低至4.5%，核心通胀率上升至1.5%。又比如，美国克利夫兰联邦储备银行总裁梅斯特表示，虽然她倾向于略激进些的升息策略，但并不反对美联储其他同事对今年只需加息4次的看法。梅斯特认为，她并不需要看到有明确的通胀证据才支持更多的政策收紧举措。梅斯特预计今年美国经济将增长2.5%~2.75%。

制造业成联储心病

目前，美联储官员对今年加息4次的预判，主要基于对美国经济今年表现相对乐观的预期。然而，最新数据显示，制造业开始萎缩，可能羁绊美联储逐步加息的步伐。

美国最新重要经济数据，尤其是制造业和房地产业状况，呈现出经济增长将减速为“温吞水”的格局。

美国去年12月制造业进一步萎缩，因低油价造成能源业削减支出。12月供应管理协会制造业指数（PMI）从11月的48.6降至48.2，创2009年6月以来最低水准，为连续2个月萎缩；12月Markit制造业采购经理人指数终值为51.2，是2012年10月以来最低水准。

美国11月建筑支出下滑0.4%，为2014年6月以来首见及最大降幅；11月成屋销售按月减少10.5%，为近5年最大降幅。

这些黯淡的行业报告，促使市场分析师大幅调降对美国第四季度的经济增长预估，GDP预估值最多向下修正0.3个百分点，最低预估环比年率仅为增长1.1%。

此外，美国截至12月26日当周初领失业金人数大幅增至28.7万人，远高于市场预估的27.0万人，令市场担心美国就业市场正在失去动能。当然，初领失业金人数增长可能部分归因于临时性的假期因素，就业市场复苏动能还需要12月新增非农就业岗位数据印证。但如就业市场也开始降温，则恐将拖慢美联储升息脚步，对美元走势不利。

季线处于上升通道

技术面看，美元指数季度K线处于由5季均线97.50与季布林上轨100.70构成的上升通道中，预示美元在一季度维持强势是大概率事件。但因月线布林窄轨已转向收口运行，所以，除非有效突破100.20的月线布林窄轨上轨，否则一季度可能走出冲高回调的高位震荡K线形态。1月份，预计美元指数阻力在100.20，支撑在98.10或97.30附近。

美元兑人民币季线图显示，一季度重要阻力在6.58附近，如无法突破，可能冲高回调，强势震荡，分别向下测试6.4840的月线布林上轨或6.4170附近的5月均线支撑。