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  • 再生资源行业:基金补贴标准调整强者恒强 荐3股

    基金补贴标准调整

    近日财政部、环保部、发改委、工信部四部委联合发布新版《废弃电器电子产品处理基金补贴标准》。解读:为合理引导废弃电器电子产品回收处理(引导回收价格更加合理),加快提升行业技术水平和整体效率(全面提高技术、资质考核标准等门槛,加速推动产业整合),根据废弃电器电子产品回收处理成本和收益变化情况(已根据13年、14年补贴基金政策的实施情况,充分考虑新政策的可执行性),现公布调整后的废弃电器电子产品处理基金补贴标准,自2016年1月1日起施行。

    基金补贴标准调荐3股
    基金补贴标准调荐3股

    本次基金补贴标准调整主要是:1)电视机和电脑根据不同型号分别下调15-25元至60-70元/台;2)洗衣机大部分型号上调10元至45元/台;3)空调大幅上调95元至130元/台。2014年我国“四机一脑”实际回收量(包括非法散户)约为1.36亿台,理论补贴总额约为98亿元,若按照新标准调整后,理论补贴总额将增加至101亿元。

    结构调整是关键

    2014年我国“四机一脑”的官方拆解量(不含非法散户)为7163万台,补贴总额约59亿元,其中电视机和电脑合计为6645万台,约占总拆解量的93%,若按照基金补贴新标准,则补贴总额将减少约13亿元至46亿元。从拆解率上看,电视机和电脑的拆解率分别为98.74%和28.55%,而电冰箱、洗衣机、空调分别只有12.17%、24.03%、0.73%;因此调整拆解产品结构,快速提高电冰箱、洗衣机、空调的处理量是2016年行业发展的关键。

    考验回收能力,强者恒强

    在新标准下,拆解企业除了需要提高电冰箱、洗衣机、空调的处理量外,还要降低电视机、电脑的回收成本才能使盈利得到保障,这将考验企业渠道的回收能力。2015年以来,龙头企业借助行业调整期逆势整合,进一步完善了回收渠道。9月,中再生、格力、桑德、格林美联合下调回收价格后,市场回收价格应声而落;目前定价权下移已成趋势,行业盈利已触底回升,因此我们推荐行业龙头:*ST秦岭(中再生)、格林美、启迪桑德。

    风险提示

    拆解品种结构调整速度低于预期;回收价格下调幅度低于预期