加杠杆打新基金遭质疑：结构化打新不明朗（2）

随着IPO在暂停4个月后重启，打新基金再次活跃起来。东方财富choice数据显示，上周共发行了33只产品，其中偏股混合型基金16只，发行数量合计59.22亿份，平均发行数量8.46亿份。

凯石金融产品研究中心则统计发现，从单周新成立基金只数看，上上周(16日至20日)新成立基金29只，是近3个月以来周成立基金数的最高值，截至20日，11月份新发基金已达56只。从新成立基金募集规模上看，上周募集资金大幅增加，规模合计477.73亿元，其中打新基金规模贡献76%。

打新基金的发行也非常密集，譬如仅11月17日一天就有10只灵活配置型基金成立，当天合计募集资金达到210.7亿元。本报记者也获悉，一些打新基金的募集时间都非常短，很多打新基金仅募集1～2天即可募集完毕。

结构化打新不明朗

11月6日，证监会发言人宣布重启IPO，并拟对《证券发行与承销管理办法》进行修订，主要进行了5方面的修订，其中以缴款从预先缴款改为新股确定配售数量后缴款、2000万股以下小盘股取消询价环节两项最为受到关注。

“新规后，年化收益率可能要降至5%。”北京一家公募投资总监向记者表示。

失去高收益的保障，打新变成了微利的投资。这对资金方来说，选择什么样的产品将会有所考量。

近日，一家大型资金方寻找到北京一家基金公司，本计划与之合作发行专户打新产品。不过在进行过一番了解后，该资金方将专户产品改为了公募产品。

“这是要看资金方的需求，他们来选择合适自己的产品。”该基金公司的一高管表示。

本报记者了解到，通常发行机构化的专户产品，银行做优先，基金公司做劣后，比例一般是5：1。当无法确保收益率覆盖目前银行理财类资金做成结构化产品的成本，机构化产品的发行就有了障碍。

“打新的专户也没太大必要发，我觉得放几倍杠杆搞打新欠妥，上半年有放十几倍杠杆，后来就爆掉了。现在收益没那么高，全年扣费之后到手是7%～8%，优先端成本6%，再加上费用搞不好就会崩掉的。并且我也觉得现在银行也不怎么敢发这种产品，上半年股灾搞成这个样子。”一名专户基金经理与记者私下交流时表示。