A股停牌潮背后：杠杆另一头是不定时炸弹（6）

有券商人士认为，这些员工持股计划被深套的公司，未来应该有更强的动力进行市值管理，以减缓内部压力。“亏谁也不能亏员工啊！员工持股计划的本意，是让员工通过持股来分享上市公司成长，如果让员工长期套牢在里面，肯定达不到激励的效果，甚至还会有负面效果。”

据《上证报》报道，员工持股计划普遍存在杠杆，且多由控股股东或实际控制人担保，这也加大了公司在被套牢之后的压力。由于杠杆效应以及借款利息的支出，从账面上看员工的亏损比例吓人，“如果是1：2的杠杆，亏到30%以上，员工的本金事实上已经没有了，这个对员工积极性的打击也不能不考虑。”

市场持续大跌，使得前期相对成本收益屡创新高的员工持股标的也出现大幅回调；甚至出现了多只个股跌破员工持股成本。建议从几个角度筛选跌破成本的员工持股标的：第一、杠杆高低；第二、员工持股占比；第三、业绩状况；第四、跌破成本比例。