中信建投张玉龙：重点关注高股息周期板块

中信建投2020秋季资本市场峰会9日在上海举行。中信建投首席策略分析师张玉龙表示，市场短期震荡回调，要注意风险。当前可以重点关注低估值、高股息的金融、周期板块。市场调整结束后，可以重点关注科技、消费和医疗三大板块。

张玉龙表示，国内经济将在三季度继续回升，货币政策也将逐步正常化。市场短期处于震荡回调过程中，从长期来看，内需是较为清晰的方向。

具体投资策略方面，张玉龙认为，可以重点关注低估值、高股息的金融、周期板块。从行业景气和估值水平的匹配来看，中信建投建议投资者适度超配周期、金融等相对低估值板块，在存在良好安全边际的同时，能够伴随着经济复苏获得一定的驱动力。

张玉龙表示，市场调整结束后，可以重点关注三大板块：科技、消费和医疗。

他解释说，半导体、5G、AI等领域补短板仍是未来投入的方向，也能带动经济发展。社会老龄化、医疗投入长期不足是当前社会的迫切需要解决的问题。加大对医疗健康产业的投入，能够形成有效的闭环，实现健康大循环。

中信建投研究发展部联席负责人、宏观经济与固定收益首席分析师黄文涛表示，无论从货币环境，还是从整个粮食的供需结构等来看，中国并不具备通胀上升的条件和基础。中国的政策空间比较充足，无论是财政政策还是货币政策都保持了定力，未来的政策工具也非常充足。

黄文涛认为，美元最近的疲软态势会持续一段时间。美元走弱本身就是全球经济复苏的信号，中国的出口有望获得支撑，新兴市场债务风险压力也会因此减弱，一些国家特别是资源出口国将会受益于商品价格上升。

他表示，对于资本市场来讲，投资机会可能来自于以下几个方面：第一是消费升级、消费扩容，需高度关注进口替代的高端消费品牌；第二，从新基建角度来看，5G、新能源产业链，人工智能、区块链等存在机会；第三，芯片、创新药、高端装备也有一定的机会。