沪指全天单边上扬 低估值板块再度异动

在上周末多重政策利好的提振下，昨日A股三大指数集体走强，上证综指尾盘收复3300点整数关口。截至收盘，上证指数报3314.15点，涨3.11%；深证成指报13448.85点，涨2.55%；创业板指数报2697.30点，涨1.31%。量能方面，沪深两市合计成交额1.19万亿元，连续第13个交易日保持超万亿规模。

低估值板块再度异动

昨日盘面上，低估值顺周期板块再度集体异动，成为沪深两市领涨主力。在低估值权重板块带领下，沪指走势显著强于创业板指，全天单边上扬，创业板指则探底回升，盘中跌幅一度超过1%。

具体来看，军工板块掀涨停潮，中航沈飞、中船防务等多股涨停。钢铁板块表现强势，柳钢股份、八一钢铁收获涨停。有色、煤炭、建材等板块均涨幅靠前，海螺水泥、焦作万方等多只个股涨停。

同时，大金融板块也重现强势行情。券商股方面，国海证券、西南证券、方正证券涨停；保险股方面，新华保险、中国人寿等个股涨停。

消息面上，上周末，证监会有关部门向派出机构发出《支持证券基金行业实施组织管理创新》的文件，鼓励市场化并购重组，支持券商、基金开展股权激励计划。

同时，银保监会也发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，对险资权益投资实施差异化监管，提高优质险企的权益投资比例上限。

机构热议风格是否切换

周一，以周期股为首的低估值板块领涨，“风格是否切换”再次成为资金关注的焦点。部分券商认为，这将是未来一段时期的市场主线。

招商证券策略团队明确表示，成长型周期股是下一阶段市场的投资重点方向。由于基建、地产、制造业投资、可选消费的景气度持续改善，经济超预期回升成为一个新的业绩改善逻辑，部分业绩边际改善、长期逻辑改善的成长型周期股亦受到市场青睐。这些标的隐藏在建材、环保与公用事业、家电、轻工、有色、化工、电子、保险、券商、机械等行业中。

开源证券策略团队表示，每当市场风格切换时，往往会出现换手率和振幅的阶段高点。截至7月17日，市场整体振幅与2018年底市场风格切换时相当，换手率与2019年3月高点相当。开源证券认为，当前市场风格是否切换正待进一步确认，经济复苏、利率上行是风格切换的基本面逻辑，顺周期价值板块的相对优势与绝对优势正伴随经济复苏逐步确立。

也有机构认为，市场短期会有“风格漂移”现象，但中长期仍会回归主线。太平洋证券表示，短期内周期股行情仍有一定的持续性，近期市场风格将更为均衡。但半年报业绩中的高增速行业仍将来自于科技和消费领域，有景气度支撑的科技股和消费股能够消化一定的高估值。

国盛证券则坚定认为，在短期蓝筹补涨、均值回归后，市场仍将回归结构主线。三季度，科技将是市场最强主线，科创板有望成为“主战场”。