基于长期投资价值的视角 金鹰基金仍然看好地产股

今年以来，全球市场大幅震荡，合理的资产配置成为世界性难题。在不确定因素尚未消散的背景下，如何进行大类资产配置以获取绝对收益，对投资者来说是较大的考验。

一季度，金鹰持久增利基金前期围绕“弱复苏+弱补库”进行资产布局，随着疫情暴发影响，进行了及时调整。在纯债方面以流动性管理为主，同时在权益市场两次探底的过程中，加大了可转债的配置。权益方面，基于长期投资价值的视角，主要配置地产、电动车、消费板块，组建攻守均衡的组合。在市场环境超预期的一季度实现了正收益。

该基金经理林龙军表示，当下，需要更加冷静和客观。从总量的视角，要把资产配置的时钟重新拨回到衰退的框架里，进而重新审视组合资产的选择，以及对应的赔率和胜率。在政策路径还不足够明朗时，全年的稳增长、稳就业还存在较大的不确定性。

他认为，一方面，对于中国经济的长期相对优势，要保持足够的信心，疫情所证明的制度优势有目共睹。另一方面，接下来，需要足够的静，既不冒进也不过于悲观。

对于接下来市场的走势，林龙军分析称，落脚到权益市场，一大批公司已经进入极具价值的投资区域，投资的难度不在于鉴别出长期的好公司，而是如何评估投资的期限和平衡长短期的收益目标，确定性才是最昂贵的东西。

具体到资产配置，林龙军认为，债券还有一段美好的时光，保持适度的久期，直至政策利率预期出现新的变化。对于股票而言，一方面要敢于可转债去替代博取或有收益，另一方面要把确定性放在首位，尽可能构建一个攻守均衡的组合，仍然看好地产股、电动车、内需消费等方向的公司。