股票仍是最佳长期资产 社保基金投资回报高达8%

银河证券基金研究中心最新数据显示，截至9月20日，今年以来207只标准股票型基金平均业绩为38.33%，489只偏股型基金平均业绩为39.41%，为投资者创造了良好的主动收益。

今年以来，市场呈现“结构牛”行情，投资机会频现，但权益投资能否在穿越牛熊之后仍能获取良好回报？业内人士认为，长期而言，中国市场的权益投资具备获取优异业绩的能力。以社保基金为例，相关数据显示，2003年至今，16年来社保基金的长期复合回报高达8.4%。该回报惊人，几乎超越所有主权基金。

社保基金为何能获取长期优异的业绩？“主要是因为保险公司长期投资股票的平均比例是15%，而社保基金长期投资A股的平均比例是25%，加上海外股票10%的投资比例，社保基金权益资产投资比例合计35%。因此，社保基金是真正践行长期投资理念，加上自身的专业技能及管理能力，最后获得了优异的长期回报。”北京一基金业资深人士表示。

此外，从长期来看，相较债券资产，股票资产获取高收益的确定性更大。北京某私募负责人表示，股票长期回报率基本上是一条以6.6为恒定斜率的斜线，像一个永动机不断向上。若股票市场前10年走势较强，那接下来可能有一段时间较弱，但迅速又会出现一个大牛市。

以美股为例，在互联网泡沫破裂后股市收益率很低，但随后迎来了涨几倍的行情。反观债券，美国最近30年的债牛主要建立在1980年代的高通胀情况下，但高通胀已经结束，现阶段借助债券实现财富梦想的可能性较小。目前，中国的国债收益率仍有百分之三点几，但最后也会趋向发达国家。因此，长期来看，股票投资高收益的确定性更大。

相关数据显示，若不考虑通胀，从过去210年美国各类资产的回报来看，股票资产的年化复合回报8.1%，长期国债的年化复合回报5.1%，短期国债年化复合回报4.2%，黄金年化复合回报2.1%，美元年化复合回报1.4%。虽然股票与长期国债回报仅差三个百分点，但210年累积下来要相差400多倍。

上述私募负责人表示，长期而言，大多数发达国家的股票类资产均显著战胜债券类资产，股票是最优的长期资产。