万达电影重组路上继续前行 明确万达影视交易价格

复牌不到一个月的万达电影,在尝试重组的路上继续前行。11月26日晚,万达电影一连发布了数十份公告,其中包括了《发行股份购买资产暨关联交易报告书(修订稿)》以及关于深交所问询的更新版回复函。

万达集团
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在修订方案中,万达电影方面进一步明确收购万达影视的交易价格,以及延长业绩承诺时间至4年,并将利润承诺总额调整为约40亿。

交易价格为106.51亿业绩承诺延至2021年

万达电影分别在2016年5月、2018年6月以及11月初发布过三版关于万达影视的重组方案。11月26日晚发布的修订稿则是在第三版方案的基础上,作出了更多细节上的调整与更新。

其中,修订方案中明确交易价格为106.51亿元。修订稿显示,截至2018年7月31日,万达影视100%股权的母公司口径的所有者权益账面价值为51.61亿元,评估价值为110.03亿元,评估增值58.42亿元,增值率为113.20%。经过各方协商,万达影视96.8262%的股权交易价格为106.51亿元为元。

此外,修订方案还新增了莘县融智、林宁两个补偿义务主体,并且将业绩承诺时间延至2021年,利润承诺总额增至约40亿。

上一版的重组方案中,万达投资承诺万达影视2018-2020年度承诺净利润数分别不低于8.88亿元、10.69亿元和12.71亿元。而本次修订方案则改为:万达投资、莘县融智、林宁承诺万达影视2018-2021年度承诺净利润数分别不低于7.63亿元、8.88亿元、10.69亿元、12.74亿元。

有业内人士表示,不管是交易价格的下调还是业绩承诺时间与金额的修改,都充分体现了万达电影收购万达影视的决心与诚意。

值得一提的是,自11月5日复牌以来,万达电影股价先迎来连续四个跌停,后持续处于低迷的状态。修订方案发布当天,万达电影收盘价为21.55元,而重组方案中的股份发行价格为33.20元/股,按此计算的话,万达影视股东换来的万达电影股份价值已经下滑了35%。

一波三折收购万达为何还如此坚定?

事实上,如今的万达电影,内忧外患。一方面,今年受到中美贸易摩擦、经济周期下行等因素影响,国内经济大环境欠佳。加之年中以来偷税漏税、阴阳合同等舆论阴霾的笼罩,影视资本骤然降温,各大公司股价持续下挫。Wind数据显示,今年以来,文化传媒板块指数下滑超过40%。另一方面,万达电影自身的经营业绩出现增速放缓的趋势。

最新三季报显示,万达电影前三季度营收109.05亿元,同比增7.06%,而2016年、2017年同期增幅为54.52%与20.71%;前三季度实现归属上市公司股东的净利润为12.68亿元,同比仅增0.31%,而2016年、2017年同期增幅为22.17%与10.29%。对万达影视的重组,则承载着万达电影从“院线”到“电影”公司转型升级的愿景。

万达电影方面曾指出,通过本次交易,公司主营业务将扩展至电影和电视剧的投资、制作和发行,以及网络游戏发行和运营领域,建成集院线终端平台、传媒营销平台、影视IP平台、线上业务平台、影游互动平台为一体的五大业务平台,向国内领先的泛娱乐平台型公司的目标更近一步。

虽然自8月以来,证监会方面频繁释放出积极推动上市公司并购重组的信号,但是涉及到影视行业的并购重组,今年仅放行了带有官方背景的芒果TV注入快乐购一例。目前来看,万达影视是否能顺利被万达电影“纳入囊中”,依然充满不定数。