大盘指数低开震荡反弹 短期行情仍会有反复

大盘指数低开震荡反弹，说明阶段性杀跌结束。但另一方面，基于成交量改善有限的情况分析，预计行情仍会有反复。

市场急跌之后，估值风险进一步得到释放。而部分大股东增持，也为市场提供支撑。在这种情况下，恐慌情绪漫延得到抑制，从而吸引部分资金开始参与超跌反弹机会。结合市场成交量的情况分析，虽然目前投资者进一步恐慌杀跌的情绪得到抑制，但主动参与做多的动力亦不强。因此，技术心理分析的角度来看，说明当前投资者信心仍是不足的。这种情况下，预计短期行情仍会有反复。

从舆情观点的角度来看，本周指数出现大幅下跌之后，机构投资者普遍积极唱多逢低介入。但另一方面仍强调中期行情为震荡市。因此，这意味着机构投资者对行情的看法仍是波段性的，关注结构性机会为主。万隆证券研究中心认为，在本身已经处于存量博弈的行情环境下，资金参与受风险偏好低迷制约，这将会导致资金更为偏向参与确定性的结构性机会。因此，预计行情分化仍将会延续。

整体上来看，虽然目前流动性仍保持稳健的格局，但在金融杠杆的情况下，信用紧缩环境将会制约资金参与意愿。因此，预计在政策面明显转向之前，行情难出现系统性反弹机会。这是当前投资者需要关注的。