美元年内持续升息概率提升 多元配置应对波动

北京时间6月14日凌晨，美联储年内第二次上调利率25个基点至1.75%-2%区间，此举符合市场预期。上投摩根基金认为，今年以来美国经济继续保持强劲增长动力，而通胀数据也已连续两个月突破2%，本轮加息其实并无太大悬念，此前市场已早有充分预期，加息消息的短期冲击相对有限。

更值得关注的是，随着美元年内持续升息的概率提升，国际间资金流动将导致各资本市场的波动加剧，对于普通投资者而言，多元配置的重要性正不断提升。

市场对加息趋势已有预期

上投摩根认为，由于本次加息美联储已经对外充分沟通，因此市场普遍认为本次加息几乎毫无悬念。根据彭博此前发布的一致预期，美联储6月份加息的概率达到100%，主要原因有三点：首先，经济复苏动力显著增强；其次，通胀温和上行触及2%目标；第三、失业率创历史新低。

因此，在失业率处于历史低点、通胀温和稳步抬升、经济增长数据良好的环境下，市场一致更看好美国经济前景，对美联储稳步加息愈加有信心，普遍预期今年将加息4次，维持每季度可能加息一次的节奏。

在上投摩根看来，一般来讲，在加息环境下，股市总体估值水平较难提升，因为在同等投资收益率下，无风险收益提升将会降低投资人对风险资产的吸引力。但自2015年开始的本次加息周期以来，股市估值并没有像过去一样出现收缩，反而出现估值水平提升13%的情况。

多元配置从容应对市场波动

从经济基本面来看，全球大多数市场区域的PMI数据当前都处于荣枯线以上，经济增长仍处于同步扩张状态。但短期扰动市场的因素仍存在，包括：欧美加息、贸易战、中东地缘政治、朝核问题、伊核问题、美国国债收益率走高等。

上投摩根表示，在波动加大的市场环境下，投资者不应过早离场，也不应过于激进，反而需要通过更加多元的资产配置来进行应对。相对来讲，未来更看好新兴市场的投资机会，而其中的亚洲及中国更是新兴市场中成长较快的区域及国家。