美联储第二次加息符市场预期 美元指数先涨后跌

北京时间今日凌晨，美联储6月议息会议决议以8：0的投票结果获得通过，决定将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.75%至2%的水平，这是自2008年金融危机爆发以来，首次重新回到2%的整数关口。

此次为美联储自2015年12月以来的第7次加息，也是美联储今年以来第二次按下加息按钮，符合市场普遍预期。今天凌晨的美联储中值预测显示，2018年底联邦基金利率料为2.375%（3月份预计为2.125%），这意味着美联储将年内加息预期上调至四次。美联储同时宣布，将超额准备金利率（IOER）提高20个基点。

大成基金认为，联储决议加息25BP，这符合市场预期，但公布的利率点阵图发生显著变化：加息4次的支持者数量达到7人，打破前期平衡状态，这意味着经历3月鸽派表态后的联储再度显现鹰派，联储的整个成员结构变动日趋鹰化，这使得联储在面临通胀上行时，更易采取偏鹰行动。

6月点阵图调高2018年和2019年中性利率目标至2.375%和3.125%，预计2018年还将加息2次，2019年加息3次。删除了5月份决议声明中关于“联邦基金利率仍将相当长一段时间保持利率在当前低位”的描述，表明联储仍将进一步渐进式加息。

上调经济和通胀预期，表述鹰派。联储上调2018年GDP经济预期0.1个百分点至2.8%；下调2018年失业率至3.6%，下调2019和2020年失业率至3.5%；上调2018核心PCE至2%。这表明联储对美国经济乐观，认为讨论3%的潜在经济增速是“合理的”；薪资增速逐渐上扬，将逐渐升至2%-3%；失业率处于3.8%低位，并且仍在下行；核心PCE接近通胀目标，但不会对超过2%反应过度。

但鲍威尔表态略显鸽派，美联储将谨慎加息。美联储主席鲍威尔在新闻发布会中表示虽然利率将会以“相对较快的水平”达到中性区间，但“美联储将非常谨慎，确保政策收紧步伐不会过快”。

美国金融市场整体反应相对温和：道指尾盘深跌，收跌119点。标普下跌0.4%，纳指跌0.11%。10年期美债收益率盘中一度涨破3%关口，但随后回吐涨幅，目前已经回落到2.97%，与加息前差异不大。美元指数也先涨后跌，盘中一度突破94，但随后回吐涨幅，目前微跌0.02%。

对国内市场影响方面，大成基金认为，市场主流预期是央行将跟随，并继续此前上调公开市场逆回购中标利率和MLF利率等操作。由于加息对美国金融资产价格并未产生太大影响，预计国内影响可控。