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  • 分级基金流动性大幅萎缩 “零成交”屡见不鲜

    “零成交”屡见不鲜

    分级基金场内流动性大幅萎缩的现象愈演愈烈,昨日18只分级B和31只分级A出现了零成交。在业内人士看来,随着未来相关政策的调整,分级基金或面临转型与强制清盘的可能。

    分级基金流动性萎缩
    分级基金流动性萎缩

    A股市场剧烈分化,加之分级基金投资门槛的提升,其场内流动性出现了大幅萎缩。

    据数据统计,135只分级B中,昨日成交额在100万元以下的有93只,占比接近七成,成交额在10万元以下的有64只,多达18只分级B昨日甚至出现了零成交。

    以信息安B为例,数据显示,其跟踪指数昨日上涨了2.83%,该基金的价格杠杆为2.25倍,理论上昨日该基金应该上涨超过6%,但却没有一笔成交。

    同样的现象出现在分级A上,在135只分级A中,有103只昨日成交额不足100万元,占比为76%,有79只成交额不足10万元,多达31只分级A出现了零成交,占比超过两成。

    随着流动性大幅萎缩,分级基金的系列衍生效应开始逐步显现。

    在沪上一位基金分析师看来,对于部分成交非常不活跃的分级基金,即便设计了配对转换机制,在基础份额吸引力不强的背景下,仍然难以对子份额作出相对合理的定价,容易成为市场操纵的滋生地。

    越来越多的分级基金子份额的定价开始“失真”。例如,金融地B在昨日下午1点56分之前一直是零成交,在1点57分时出现了一笔成交,下跌了0.74%,但在接近收盘的时候突然拉升,最终上涨了5.59%,该基金当日仅成交39.95万元,其跟踪指数仅上涨了0.29%。

    此外,钢铁A近期更是演绎了过山车走势。例如,11月17日该基金下跌了9.91%,昨日又大涨了9.86%,但昨日成交额仅为22.99万元。上述基金分析师认为,如果交易量过低,即便有配对转换机制,也可能使得分级基金的整体折溢价率难以被消除,从而影响分级基金份额的合理定价。

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