业绩下滑高管却密集增持 解密温氏股份商业圈

作为创业板市值第一股，被称作养殖业“华为”的温氏股份近况如何？喜忧参半、危中有机。一边是行业低谷，公司业绩下滑，股价持续低迷；一边是延伸产业链，加码投资平台，核心高管逆势密集增持。在整体上市临近两周年之际，温氏股份迎来了发展史上新的“关键时刻”。

H7N9的负面影响何时散去？短期内猪价、鸡价将怎样？未来如何更好应对养殖业强周期？公司生鲜业务未来战略是怎样的？温氏投资的策略和业绩如何？

带着这些问题，在9月末的一天，记者走进温氏股份，不仅采访了公司核心高管，也走访了与温氏合作的养殖户，以期全面了解这家养殖业巨无霸的真实面貌。

业绩下滑高管却密集增持

根据温氏股份的2017年半年报，公司上半年营收251.2亿元，同比降11.4%；净利润18.1亿元，同比下滑近75%。细究业绩大降的原因，首先是由上半年猪价下跌造成的；同时，受H7N9拖累，肉鸡养殖板块也出现深度亏损。

业绩下滑的直接影响就是股价大跌。温氏股份股价从年初最高30元/股左右一路跌至最低的19.40元/股。目前有所回升，最新报收于21.33元/股。但值得注意的是，今年以来，公司的原始股东、公司高管，以及高管亲属一直在密集增持。步入9月，其增持力度与密度更进一步提升。

从9月初至25日，深交所已披露数据显示，温氏股份高管及亲属增持笔数达30笔之多。最近的增持是在9月22日，高管温小琼的两名子女陈晓韵、陈浩分别以22.05元/股、22.26元/股的价格增持了3万股和20.99万股；公司董事长温志芬之女温淑颖以22.09元/股的价格增持了10万股。

同时，公司董事长温志芬本人也在增持名单中。从去年11月份至今，温志芬已累计增持215万股，增持价格在28.68元/股到32元/股之间。

为何行业负面消息不断、公司股价一再下跌，高管及其家属反而不断增持？

“创业几十年来，跟着温氏股份的农民、员工、股东都赚到钱了，大家对公司管理层是认可的。”温氏股份相关高管对记者解释，从长期看，大家知道公司目前面临的困境，某种意义上也是机遇。温氏股份这么多年一直在高速增长，但目前也只占全国养猪市场的3%，还有巨大的增长空间。

就未来几个季度猪价、鸡价的预判，上述高管向记者分析道：“从供给端看，因环保加强，淘汰量增大，生猪总体上会减少一些；而在需求端，则大致有平稳的2%增加。供需总体平稳，猪肉价格会维持。而鸡价的波动更大，下半年预计会维持目前水平。”

“畜牧是一个周期性明显的行业，一定程度上也很难对抗周期，因此，每年利润平衡增长并不现实。今年上半年，公司养鸡业务就亏了10亿元至20亿元。公司的策略是，在困难的年份，更要保证资金投入。”上述高管认为：“国家在推进供给侧结构性改革，提高一些污染行业的门槛和生产效率。由此，行业周期波动会发生变化，公司的业绩也会随之波动。例如，猪肉的单价每变化一块钱，我们从每头猪获得的利润变化就有230元，以2000万头猪计算，就会有40亿元的利润差别。”