新三板监管趋严 “1元”定增案例数量大减

今年以来,新三板仅有18家挂牌公司发布了“1元”定增预案,实施完成的也仅有3家,这一数量与往年相比可谓大幅缩水;另有安明斯、永宏电气和中焯股份等三家公司,最终终止发行“1元式”定增。据华东地区某券商新三板融资部资深人士透露:“根据股转系统最新的意见精神,对新三板的定增,现在一般的原则是不能低于每股净资产价格发行,也不能低于上次发行价。”

新三板监管趋严
新三板监管趋严

再融资新政之下,如今A股公司的定增定价机制已完全“随行就市”,套利价差基本不复存在;而同时,对新三板市场来说,定增的“自由定价”向来是其特色。不过,近期监管部门已对其中争议颇多的超低价定增予以关注,审查渐趋严格。

据东方财富Choice金融终端统计,截至5月23日,今年以来推出逾百元定增的新三板公司合计14家。其中,热播剧《三生三世十里桃花》的出品公司嘉行传媒在大获成功后,旋即抛出发行价格高达250元/股的定增预案;类似还有纵目科技,刚在新三板挂牌两天便发布定增价高达460.8元/股的融资计划。

再看另一极端,超低价的“1元定增”亦屡见不鲜。统计显示,今年以来,已有18家新三板挂牌公司推出了“1元定增”,其中3家实施完成。“与前两年相比,‘1元式’低价定增的案例数量大大减少,这与监管机构对低价定增监管趋严有关。”上海某知名券商新三板负责人透露:“尤其对内部人低价参与定增,更是严格审查。”

1元定增“自家人”的盛宴

就在上月5日,新三板公司仁会生物发布期权激励股票发行方案,公司拟以每股1元的价格定增51.3万股,募集资金51.3万元。本次定向增发的对象为七名自然人,系公司拟认定核心员工,其中在公司担任董事、监事和高级管理人员的有四人;除一名拟认定核心员工外,其余六人还均为在册股东。

值得注意的是,在发布该定增方案当天,仁会生物在新三板二级市场的开盘价为37元/股,收盘价为36.16元/股。尽管与当前16197万股的总股本相比,51.3万股的定增规模“袖珍”,但与仁会生物今年以来基本在30元至40元之间震荡的股价相比(近期有所下跌),1元/股的定增价格实在是太“优惠”了。

事实上,在新三板挂牌公司中,除了仁会生物此种内部相关人员参与定增的案例,由控股方“家族”低价包揽定增的案例也是时有出现。

如英虎网络拟以1元/股的价格发行1094万股,六名认购者中五名是“近亲”关系:郭汉洲、邱如英夫妇为英虎网络的实际控制人,二者系夫妻关系;邱如英、邱己瑜、邱如燕三人为兄弟姐妹关系;郭汉洲、李妙丽为表兄妹关系。最后一名认购者梁载伟虽与其他五名认购者非近亲关系,但其曾就职于百度运营部,目前为英虎网络跨境营销事业部总监,对于以跨境电商营销服务为主营业务的英虎网络而言,也属于实实在在的“核心”人员。

综合来看,据记者统计整理,今年以来,已推出“1元定增”的新三板公司达18家,其中约四分之三的发行对象是挂牌公司的大股东、股东及大股东关联方。

甚至还有公司欲借“1元定增”直接易主。如今年2月28日,安明斯发布股票发行方案,欲以1.008元/股的价格发行6111万股,募集资金总额不超过6160万元。此次参与定增的认购者只有一名,即上市公司深中华A。本次股票发行完成后,深中华A持有安明斯股份占发行后总股本的55%,将成为公司控股股东。尽管之后安明斯终止了此次股票发行,但欲以“1元定增”易主其实也并非其首创。