美联储公布5月份会议纪要：很快加息是合适的

美联储公布5月份会议纪要，联储官员表示，预计经济疲软状况将过去，若经济达到预期，很快加息是合适的。自3月会议以来，对经济的评估几乎没有改变。通胀数据反映短期因素的影响。许多官员仍然认为美国扩张性财政政策会带来上行风险，但特朗普经济计划的成效面临不确定性。

此外，美联储决策者同意资产负债表计划细节应当很快公布，今年缩表是合适的，多数美联储官员认为收紧政策可能很快变得合适。美联储资产负债表计划将每三个月上调一次缩表额度，仍然认为渐进式紧缩政策是合适的。几乎所有的美联储官员都赞成2017年开始缩表，数名美联储官员称监管松绑恐导致金融风险增多。

美联储目前资产负债表的规模大致为4.5万亿美元，主要是在美国08年金融危机之后几年积累起来的。迄今为止，美联储一直从到期债券中获取票息，之后再投资到更多债券中，并没有自然缩减资产负债表。

美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布会议纪要显示，美联储预计将宣布缩表的进度，设定每月不再进行再投资的规模上限，但超过上限的回收资本仍然将用于再投资来购买债券。

这一过程类似于缩减QE的进程。在该进程中，美联储宣布逐步减少每月购券规模。类似的，在缩表进程中，美联储将宣布不再进行再投资的资金规模。

根据会议纪要，不再进行在投资的规模上限起初将保持在低位，然后每三个月逐步上调。上限将达到一定的水平，该水平将使资产负债表的规模在一定时间内降至一定程度，部分报告预计可能在2.5万亿美元左右。

会议纪要显示，“几乎所有的政策制定者都表达了对这种一般方法的赞同态度。”

缩减资产负债表的时间表将提前公布，这种方法得到FOMC成员的普遍赞同，因为其“符合委员会以渐进和可预期的方式缩减资产负债表的意图”。

对于近来美国经济的表现：美联储纪要显示，委员们认为，经济前景所面临的短期风险大体平衡。下一次加息之前，近期数据疲软乃暂时性现象。委员们预计消费者支出将在未来数月反弹。整体而言，美联储官员们认为，他们对美国经济的评估与3月份FOMC货币政策会议时相比几无变化，就业市场继续改善、且全球经济所面临的若干风险逐步消退。

对于美国通胀前景：大多数官员认为，近期通胀率疲软乃“暂时性现象”，但少数几人对“实现美联储2%通胀目标的速度放缓”的担忧情绪加重。

对于美国财政政策对经济的影响：许多美联储官员仍然认为美国扩张性财政政策会带来上行风险，但特朗普经济计划的成效面临不确定性。

总的来说，联储官员表示他们对经济的评估自3月政策会议以来变动不大，就业市场继续改善，全球经济风险正在减弱。