红蜻蜓破发拉响估值警报 红蜻蜓破发解密

近期,红蜻蜓在盘中一度跌破其IPO发行价的情形已为前期遭遇疯狂炒作的次新股拉响了破发的警报。5月15日,在大盘弱势反弹的情况下,红蜻蜓跟随大盘飘红,当日红蜻蜓报收18.97元,微涨0.58%,较17.70元的发行价相比,其安全距离仅剩下7.2%的空间。而在此前的5月11日,红蜻蜓盘中曾最低时探底至17.21元,一度跌破17.70元的发行价。

红蜻蜓破发拉响估值警报
红蜻蜓破发拉响估值警报

与此同时,三角轮胎、金诚信、创力集团等部分次新股涨幅较发行价也仅高出两成左右, 距离破发已不远。实际上,红蜻蜓并非是自2014年IPO重启首只破发的次新股。在此之前,纽威股份和国泰君安都曾在大盘极度低迷时先后破发。

深圳前海乾元资始总经理李宝表示,在IPO提速的背景下,次新股的稀缺性下降,交易价值也在迅速下降。从本质上讲,基本面和估值是决定股票中长期走势的重要因素。后续类似这种破发将会是常态,随着时间的推移,价格与价值的偏离会被市场修正。

红蜻蜓破发解密

在众多次新股中,为何红蜻蜓成为了今年以来首个触及破发的次新股呢?

据21世纪经济报道记者在采访中获悉,公司业态受电子商务冲击成为了一个重要的原因。在过去的一年中,鞋服行业的行业环境和整体渠道维持弱势,产品同质化、价格竞争愈加激烈。同时,制造成本、人工成本、营销成本也有一定程度的攀升。红蜻蜓2016年报也坦承“鉴于消费者对鞋服类整体消费意愿不强,公司的销售额和净利润均出现小幅下滑”。

据其年报有关数据显示,公司2016年实现营业收入 28.72 亿元,同比下降 3.19%,实现归属于上市公司股东的净利润 2.79 亿元,同比下降 7.03%。去年一年,在公司新开直营店93家的情况下,年末直营店数量却从2015年的445家减少至410家。包括加盟店在内,公司2016年全年累计减少店铺672家,公司实体门店从2015年的4140家减少至4116家,合计减少了24家。

当天盘后,钱投顾首席投顾张轩也对21世纪经济报道记者表示,随着电子商务的持续火热,线下百货零售业态遭到巨大冲击,制鞋业也未能幸免,产品缺乏创新能力,性价比低,产能过剩需求疲软,从而使得二级市场的估值快速下降。

“从红蜻蜓财报上看,2015年、2016年两年公司净利润出现大幅度下滑,公司失去高成长性,股价遭遇戴维斯双杀,再叠加近期市场个股普遍出现的大幅下跌,股价走势自然是雪上加霜。”张轩称,“因此,公司基本面恶化估值快速下降加上缺乏题材支撑以及股市大环境恶劣是公司股价破发的重要原因。”