4月券商净利环比降逾5成 仅国金证券净利润增长

两大原因导致业绩下滑

目前，上市券商4月份业绩数据已经公布完毕。4月份28家上市券商共计实现净利润46.98亿元，环比下降53.54%，同比下降25.96%。广发证券成为4月份净利润最高的券商，国金证券则是唯一一家净利润实现环比增长的券商。

华创证券分析师认为，4月份上市券商业绩下滑的原因有两方面：一方面，3月份券商利润大涨，基数较高；另一方面，是受4月份市场行情低迷影响。

从市场方面来看，交易额降幅超过两成，经纪业务收入随之萎缩，是营收下滑的主要原因。

另外，IPO发行数量和规模出现回落，投行业务对业绩的支撑效应仍需时间兑现。具体来看，4月份新股首发共38家，增发46家，环比均有减少。股权融资金融合计1527亿元，较3月份募资1178.07亿元环比增加30%，继续保持快速增长。其中，首发募集资金208.11亿元，环比下降21%；再融资募资1318.89亿元，环比上升44%。

仅国金证券净利润增长

上市券商中，除了国金证券之外，其余证券公司净利润均环比下降。国金证券实现净利润1亿元，环比增长5.67%；实现营收3.38亿元，环比减少7.56%，是上市券商中降幅最小的。净利润环比降幅最大的是太平洋证券，达到235.3%。太平洋证券是4月份唯一一家净利润亏损的上市券商，亏损7084.94万元。

4月份，广发证券以6.06亿元净利润领先于全行业，业绩稳健未出现剧烈波动。海通证券与国泰君安依次排名第二、三位，净利润均超过4亿元。中信证券净利润排名第七。

值得一提的是，国泰君安在上个月内发行H股境外上市，西部证券完成配股发行，因此净资产均扩大明显。

华泰证券分析师沈娟认为，在监管力度收紧的背景下，券商估值已经接近历史底部。2017年年初，再融资解禁，以及关于资管业务的一系列监管措施出台，在规范业务开展的同时，也进一步强调券商业务的专业实力、合规风控能力等。行业格局分化加速，业务多元、专业化水平高的优质券商将保持良性发展。且随着资本市场服务方式和复杂性的提升，券商的竞争层级高端化，体现在专业性、资源整合能力、客户资源网络等更高层面。