三大因素影响资产配置 5月把握三行业投资主线

今日是五月的首个交易日，早盘两市双双低开，开盘港口航运板块大幅拉升，但未能有效提振股指，截至发稿，沪指继续呈低位震荡态势。盘面上，氟化工、雄安新区、河北、港口航运等板块涨幅居前，中韩自贸区、东盟自贸区、煤化工等概念股活跃；黄金、银行、军工、酒店餐饮、汽车等板块跌幅居前。

平安证券分析，市场高度关注的国内金融监管可能并不会如此快速的落地，而5月份海内外三大因素将深刻的影响大类资产配置：1、美联储货币政策。美联储5月初和6月中将召开两次议息会议，根据目前美国的失业率、职工薪酬、耐用品订单、地产开工等数据看，美国货币政策正常化的趋势较难改变，这将为大宗商品走势带来压力。

2、地缘冲突。特朗普“禁穆令”、医改已相继折翼，税改目前看也是困难重重，摆出强硬的外交姿态是特朗普弱势政府目前凝聚民意最好的手段。5月份朝鲜局势和伊朗核问题持续升温的风险不可小觑。

3、“一带一路”高峰论坛。5月中旬本年度最高级别外交会议将在北京召开，目前已确定28国政府首脑和61个国际组织负责人参会。进一步顶层规划和基建、能源、环保等领域务实合作值得期待。

另外，平安证券建议五月行业配置把握三条主线：1、具有业绩确定性的建筑和环保板块。结合资金面、政策面情况，积极的财政政策较为确定，PPP落地率将持续提高，一带一路提供正向催化，建议关注标的：中国交建（601800）、葛洲坝（600068）、安徽水利（600502）、碧水源（300070）、中金环境（300145）、启迪桑德（000826）。

2、具有避险属性及多重催化的国防军工板块。地缘局势升级带来避险需求，混改集中落地、大飞机首飞、国产航母列装部队提供多重催化，关注标的：中电广通（600764）、中国船舶（600150）、航天电子（600879）、中航飞机（000768）。

3）、经济后周期品种银行板块。重点推荐受金融监管冲击较小的国有大行，将受益于不良生成率下降、净息差降幅收窄等利好，推荐标的：建设银行（601939）、工商银行（601398）。