新三板业绩整体向好 357亿机构资金扫货

新三板拟IPO公司定增，一直是投资者关注的热点。统计显示，2012年以来，有多达357亿资金进入新三板拟IPO公司扫货，拿下700多次定增。此类定增，在2015年达到一个高峰，大批投资机构“入坑”。

如今虚高的市盈率逐步回落，曾经激进的投资者趋于理性。

业绩整体向好

数据显示截至4月21日，新三板市场共有414家挂牌公司正在接受上市辅导或已开始排队。其中发布2016年年报的有220家，平均营业收入5.1亿元，同比增长13%。另外，营业收入同比呈现正增长的有174家，占总量的79%。

营业收入增幅前五名分别是安达科技（830809）、柠檬微趣（838966）、固德威（835209）等。它们2016年营收增长都超过100%，其中安达科技2016年营收达到9.1亿元，增幅高达340%，排名第一。

营业收入跌幅前五名分别是美亚高新（832263）、金海股份（832390）、好买财富（834418）等，这些公司的跌幅都超过40%。净利润同比正增长的有162家，占发布年报公司总量的74%，他们的平均净利润为6189万元，同比增长9%，增幅同比超过或达到100%的有22家。

其中最显眼的是柠檬微趣，净利润从2015年的247万元，2016年猛增到6091万元，同比增长1877%。柠檬微趣是一家移动端游戏开发、运营的公司，2016年9月23日在新三板挂牌。它的主要产品是《宾果消消消》这款游戏，目前下载量超过一亿人次。

其次是受益于有色金属价格大涨的瀚丰矿业（833180），净利润从上年同期的68万元增长到2135万元，增幅达1345%。跌幅超过50%的有好买财富（834418）、湘财证券（430399）和太尔科技（830886）等8家公司。

尤其是好买财富，净利润直接从上年同期的3182万元，变为亏损9111万元。好买财富是一家第三方互联网财富管理公司，主要通过互联网向客户提供包括公募基金、私募基金等在内的各类基金产品。

2016年，受二级市场熔断及整体股票行情萎靡影响，好买财富仅私募基金业绩提成收入就比去年下降了1.48亿。从整体数据来看，这220家发布2016年年报的公司，绝大部分营业收入和净利润的增长情况都还不错，平均营业收入和净利润也都呈增长态势。不过，它们的平均净资产收益率降幅却比较大，从2015年的23.47%，降到2016年的19.32%，下降超过四个百分点。

357亿机构资金扫货

平均营业收入5.1亿元，平均净利润6189万元，这组数字既是这些公司冲击IPO的底气，也是他们赢得新三板市场众多投资机构青睐的主要原因之一。据新三板论坛记者统计，这414家新三板拟IPO公司中，有344家挂牌以来有过定增融资记录，合计增发实施次数达702次，募集资金达357亿元。

增发次数最多的分别是致生联发（830819）、联飞翔（430037）、艾录股份（830970）、广达新网（831839）等八家公司，挂牌以来增发实施次数达5次之多。

联飞翔5次定增，参与认购的机构数量超过40家，为三百余家有过定增记录的拟IPO公司数量之最。投资机构中，又以宁波人保远望二期投资中心(有限合伙)3600万元投资额居首。

另外，单家公司募资金额最多的是南京证券（833868）：2015年10月，以每股6元的价格实施定向增发，合计募资达34亿元。南京证券这次定增，有31家机构参与认购，领投的是南京紫金投资集团有限责任公司，认购金额达4亿元。而后，该公司成为南京证券第一大股东，持股30.16%。

从投资机构类型来看，这些拟IPO公司的定增，吸引了超过1600家投资公司、基金管理公司、信托公司等投资机构参与认购，总投资金额达357亿元。而从时间上看，2015年无疑是新三板市场融资最火爆的一年。这一年，机构投资金额就达170亿元，占总投资金额的比重接近五成。