六大原因致A股持续下挫 市场谨慎情绪升温

今日沪指快速跳水，两市板块近乎全线飘绿，个股杀跌严重。业内人士表示，近期沪指大幅走低的诱因主要包括：1、雄安概念股分化，资金大举出逃，本轮市场上涨的发动机是雄安新区概念股，现在雄安概念股第一波上涨结束，进入到调整状态，从而带动整个市场调整。

2、监管层“定向调查”启动，剑指次新股炒作，业内人士认为，对某种不良行为的打击和整治，短期必然会对市场产生一定影响。

3、保证金流出，市场谨慎情绪浓厚，最新数据显示，证券市场保证金上周净流出682亿元，沪指3300点整数关附近面临的压力及金融去杠杆进程加速，引发了市场谨慎情绪升温。

4、消息称监管层重点关注区域游资，类似温州帮、山东帮，导致近期个股频频闪崩，一定程度上加剧的个股杀跌恐慌氛围。

5、有大行资管业务人士反映，近期委外赎回得比较厉害，最近两个交易日债市均有大额卖盘出现，场外资金难免会出现短暂偏紧的情况。

6、外围市场走低、黑色金属大跌、地缘政治风险等也成为了A股资金寻求避险的因素之一。

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

西南证券：周二，市场在上午的反弹之后，下午继续进入杀估值阶段。之前依靠“雄安板块”带动而提升的风险偏好被管理层强行压制下去，出逃的资金无处可去，只能继续回归行业龙头与家电、白等增长稳定的行业。而估值高的行业与个股则开始进入杀估值阶段。当前时点，虽然很多次新股已经下跌30%左右，但是从估值水平来看，依然高于其业绩增长率，因此中期还需要探底。投资策略，保持定力，留出安全边际仓位。

方正证券：周二市场大部分时间都维持低位震荡，但是尾盘出现跳水，市场最终收在了3200点下方。在市场量能方面，周二量能继续萎缩，大盘呈缩量下跌的态势。在市场缩量的情况下尾盘仍出现跳水说明投资者如“惊弓之鸟”，做多意愿匮乏，抛售的心态则正在强化，这种局面对后市尤为不利。

同时我们也需要注意到周二跌停的股票家数依旧高达35家，跌停的数量较多，这反应了市场的剧烈分化仍在持续，对很多个股而言可能下跌容易，上涨难，实际上这种情况从3月初就已经开始显现了。只不过前期大盘的相对强势和部分主题投资机会的崛起，使得这一现象被弱化了。对于后市，我们认为即便出现反弹，也需保持谨慎，近期市场风险大于机会，建议保持轻仓观望。

华林证券：上证指数周二收在了3200以下，国家队并没有如期出来救市，现在3200还不算完全跌破，如果跌破就要看3180的支撑，周线级别调整的时间窗口，上证继续恶化的话要适当减仓。一直强调创业板合理估值大概为30-35倍市盈率，追高被套的长点心吧。操作上，维持昨日观点，远离庄股和次新等炒作（这里不能一概而论，像千年大计、一带一路），寻找有业绩支撑有价值的成长股。

雄安新区成立以来，市场的资金结构正在发生变化，一个热点的崛起，势必对其他题材有明显的虹吸效应，尤其在市场钱不多的情况下，一带一路、雄安这种简直跟黑洞一样，没有踩到这两个热点的，能做一些盘中的高抛低吸是最好的，不会的就少动，切记不要追高。

川财证券：雄安主题仍有继续发力的空间。尽管短期雄安主题面临过热后调整的压力，参考以往区域主题的发酵路径，后续随着政策的继续推进，其持续性和拓展性值得期待。建议对标的进行甄选，规避前期过度炒作的股票，除建设、土地重估直接相关的地产、水泥、建筑、港口等行业之外，环保、新兴产业等新发展模式相关的产业值得关注。

混改试点推进开始加速，关注第三批试点预期。地缘政治紧张、军民融合的推进也将利好军工相关主题的表现。5月一带一路峰会临近，实际受益于订单落地加速的行业值得关注。