传统制造业智能升级成趋势 挖掘三大投资机会

两会提出以新技术新业态新模式，推动传统产业生产、管理和营销模式变革，把发展智能制造作为主攻方向，推动中国制造向中高端迈进。我们认为传统制造业智能升级是长期趋势。目前主要聚焦于3C产业及锂电池产业景气持续向上，建议重点布局3C自动化及锂电池设备。

周期板块我们相对看好煤机、LNG产业链持续复苏，重点配置细分行业龙头；2017年继续深化国企混改主线，建议关注七大换帅央企及四川、山东、北京、上海等省市呼声较高的地方国企；油服及设备短期受油价震荡调整影响但周期底部趋势确立，调整中坚守布局优质龙头。

投资机会概述

机会一：多因素叠加推升工业自动化，3C、锂电设备景气向上：人口老龄化加快叠加我国制造业升级，进口替代推动我国工业自动化产业走强，尤其是全球3C产业加速向中国转移。今年苹果手机迎来10周年纪念，将全新推出IPhone8新款手机，据外媒报道，新款机型将采用全屏幕且周身无机械按键，3D玻璃，磁感应无线充电技术等新技术新工艺，必将带动苹果配套厂相关设备升级换代，预计设备采购订单将很快落地。重点推荐智云股份、正业科技，关注胜利精密、精测电子、田中精机等。

工信部《汽车动力电池行业规范条件》出台，锂电产能门槛陡升，主流企业纷纷制订了大规模扩产计划，2017、2018年下游行业加速扩产能，锂电设备行业仍保持快速增长，长期看行业集中度提升强者恒强。核心推荐：智云股份、正业科技、先导智能、赢合科技。

机会二：油气价差及煤改气政策推行，LNG设备需求强劲：油价受短期因素影响连续几天回调已企稳，不改长期稳中有升趋势。天然气相对经济性凸显及国四升国五政策执行，推动LNG重卡产销量连续7个月大幅上涨，17年1月涨幅超过300%。而北方地区加快推行煤改气降低环境污染，LNG产业链槽车、储罐、加气设备需求自去年7月强劲复苏，目前订单排产到6-7月份，核心推荐：富瑞特装，关注中集安瑞科（H）、厚普股份。

机会三：煤价反弹已传到至上游设备，煤机复苏明显：煤机需求侧，受益煤价自16H2至今持续触底反弹，煤企盈利改善；10~12年大规模采购的煤机于17年到达更新周期，更新需求集中释放。供给侧，去产能阶段部分煤机企业转型或倒闭，行业集中度提高。煤机景气度受供需两侧影响持续提升，相关龙头企业将明显受益，核心推荐：郑煤机、天地科技、创力集团。