外汇市场供求状况改善外汇储备重返3万亿美元上方

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央行昨日公布的外汇储备规模数据显示，2017年2月末，我国外汇储备规模为30051.24亿美元，较1月末上升69亿美元，是近8个月以来的首次回升。这是上月外汇储备略低于3万亿美元整数关之后，重返3万亿美元以上。

国家外汇管理局有关负责人在答记者问时表示，2月份，我国跨境资金流动整体比较平衡，国际金融市场上非美元货币对美元汇率总体贬值，但资产价格出现上升，外汇储备所投资的货币和资产之间发挥了此消彼长的分散化效应，这些因素综合作用，外汇储备规模稳中有升。

根据招商证券首席宏观分析师谢亚轩的估计，2月汇率折算因素的影响为-156亿美元。考虑进该因素，央行官方外汇储备实际增长225亿美元，而1月该值为-393亿美元。这一指标出现显著回升，而此前连续7个月均为负值。

谢亚轩进一步指出，“8·11汇改”之后，央行始终是外汇市场供需缺口的供给方，这与我国外汇持有结构有关。今年以来，随着人民币汇率预期的稳定，外汇市场供求状况出现改善，2月外汇市场供需自求平衡，不需央行继续向外汇市场供给流动性，这是外储不降的主要原因。

2月份外汇储备上升，也与资产价格有关。九州证券全球首席经济学家邓海清指出，2月份美国、欧盟、日本债券收益率均下降，导致债券价格上升，产生资产价格重估效应，外汇储备估值上升。谢亚轩也指出，2月外汇储备上升可能与储备资产价格估值波动、债券利息或者股息收入有关，而经简单估算后前者约贡献了80亿美元的外储增长额。

交通银行金融研究中心高级研究员刘健指出，外储数据好转主要原因是人民币贬值压力和贬值预期明显缓解，资本外流放缓（有待结售汇数据进一步验证）。美联储3月加息概率上升，但人民币汇率依然波澜不惊，显示出在中国经济基本面好转、央行稳健中性的货币政策及宏观审慎管理强化背景下，人民币定力增强。因此，尽管美联储加息可能加大人民币贬值压力，但资本外流总体可控。

谢亚轩认为，在汇率市场化改革的方向下，汇率清洁浮动的可能性逐步上升，外汇储备将逐步告别系统性增加或减少的情形。今年政府工作报告明确提出“坚持汇率市场化改革方向”，这意味着央行希望减少对外汇市场的干预，希望外汇市场自求平衡，最终实现人民币汇率的清洁浮动。

政府工作报告还指出，“保持人民币在全球货币体系中的稳定地位”。对此，全国政协委员、央行副行长易纲在接受记者采访时强调，人民币去年正式加入了SDR，过去十年人民币实际有效汇率和名义有效汇率均为升值，人民币在总体上是稳定的。随着人民币国际化进程的推进，将来会有更多的贸易和投资使用人民币，而这完全是市场驱动的。总之，人民币在国际货币体系中的位置会越来越稳定。

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