IPO高速发行铺路注册制 再融资政策或生变

“现在预审员催的比较紧，周期压的很短。”16日，南方一家券商的投行保代告诉记者，“现在IPO过会都挺快，尤其是创业板。之前报上去一般都是大半年以后才开始准备反馈，现在报上去两三个月就可以了。”

尽管市场反应颇为强烈，但IPO发行的高频率似乎已成为一种常态化。2月份以来的10个工作日内，IPO发行数量就已达到24家，日均发行2.4家。而1月份的发行高峰，日均发行数量更是达到2.8家。

不仅如此，这样的快节奏还正在向IPO发审环节的前端传导。

南方一家券商的投行保荐代表人就向记者表示，发审会预审员现在催得很紧，周期压得很短。“之前上报是半年后开始准备反馈，现在周期缩短至两三个月就可以了，创业板更快。”该保代表示。

北方一家大型券商的投行部高管则告诉记者，目前公司相关人员都在积极开拓IPO项目。而在多位投行人士看来，快速发行去库存的举措不排除是为了注册制所做的准备。

证监会主席刘士余在近期的公开表态中也提及注册制，他认为注册制是监管的方法论的要求，和行政核准制并不对立。核心是做好上市公司发行股票的质量审查，资本市场运行要稳定。

一边是IPO发行继续保持高速，另一边再融资收紧再出传闻。

2月16日，关于再融资的8点传闻在业内流传，尽管消息没有得到最终确认，但在多位投行人士看来，可能性很大。“我个人觉得比较靠谱，这也和刘主席最近的表态相一致。”一家中型券商的投行保代向记者表示。

实际上，从去年下半年开始，证监会就多次提及要规范上市公司再融资行为，市场上也曾流传出再融资收紧的传闻。

在业内人士看来，再融资政策未来一定会改变。在农历新年后的首个证监会发布会上，证监会新闻发言人就表示，要抓住市场实际，推动新股发行常态化，扩大直接融资规模。

IPO发行保持高速

IPO发行的高频率仍在持续。“现在预审员催得比较紧，周期压得很短。”16日，南方一家券商的投行保代告诉记者。“现在IPO过会都挺快，尤其是创业板。之前报上去一般都是大半年以后才开始准备反馈，现在报上去两三个月就可以了。”上述投行保代表示。

该投行保代告诉记者，“会里预审员的意思是尽快消化掉会里的排队企业，所以现在发行节奏很快。我们的项目报了不久就要开始准备反馈了。”而尽快消化IPO的目的则可能是为推出注册制做准备。

上述投行人士告诉记者，现在上报项目后四五个月就要开始进行反馈，而此前则需要排队一年以上。“现在我们业务重点就是IPO，新三板也不好做了，稍微靠谱的企业我们都会优先建议IPO。”其向记者表示。

实际上，近日多名券商人士向记者表示，新三板项目已不如之前好做了。“一方面优质的新三板项目基本都挂牌了。另一方面，新三板标准也提高了，很多差的企业上不去，好一些的都要去IPO。而我们收费还是很低，性价比太低。现在IPO快，所以我们现在重点都在IPO上。”一家中型券商投行人士向记者表示。

这与证监会主席刘士余最近的言论也比较一致。在刚刚召开的全国证券期货监管工作会议上，刘士余即提及，用2-3年的时间解决IPO堰塞湖。

事实上，IPO发行的大提速从去年底就已经开始。“我这几天有个项目在封卷，封完后马上就会给批文，然后发行。”去年底，一位投行保代告诉记者。

在IPO发行大提速之下，IPO已成为券商最为重视的业务。IPO储备丰富的券商受益，而项目不够多的也正在积极开拓。“现在IPO发行速度很快，存量不够，大家都在开拓新的IPO项目，加大储备。”2月16日，一家大型券商投行高管告诉记者。

“现在很多企业也都看好当前的时机想申请上市，我们也签了不少，但是很多都不规范。”上述投行保代向记者表示。实际上，即便IPO提速，但审核标准并没有放松。2月16日，就有多位投行人士向记者确认，“审核还是比较严格。”