互联互通进入2.0时代 “股票通”战略基本完成布局

“12月5日注定将是一个特殊的日子，因为我们翘首以盼的深港通在那天就要开通了！如果说两年前开启的沪港通是香港交易所互联互通机制的1.0版本，为我们开创了一种全新的资本市场双向开放模式，那么深港通将引领我们进入互联互通2.0时代。港交所通过与深交所、上交所的互联互通，共同搭建起一个总市值70万亿人民币的庞大市场，为内地和海外投资者提供了更多选择。”

深港通开通前夕，香港交易所行政总裁李小加在1日晚间发布的最新网志中作出如上表示。

李小加在网志中指出，内地与香港市场的互联互通，是一项具有长久生命力的市场机制。而互联互通最大的生命力在于，它解决了一对似乎不可能解决的矛盾：既要交易便利，又要风险可控。由于互联互通机制采用本地市场原则，投资者交易对方市场的股票很方便，如同交易本地市场的股票一样自由。但是，结算交收的死循环设计，可以保证买卖对方市场股票的资金最后都原路返回，而不会以其他资产形式留存在对方市场，巧妙地实现了风险的全面监控，赢得了监管机构的信任。

李小加称，即便未来资本项下完全开放，市场仍然是由具有不同风险偏好和投资需求的投资者构成的。无论是北上还是南下的投资者，大致都可以分为三种，可以分别比喻作研究生、大学生和中学生：把有能力、有资源、有渠道、有意愿并早已自行投资海外的投资者比作“研究生”；把无论是否开放都对境外市场不感兴趣的投资者比作“中学生”；而比“中学生”有更多资金、投资经验、有需要将一部分资产配置在海外、却不敢直接投资海外市场的投资者则好比“大学生”。

“互联互通就像是一所大学，一些‘大学生’将毕业成为‘研究生’，但又有一部分‘中学生’会成长为‘大学生’，而沪港通与深港通正好为这些‘大学生’提供了一个方便的境外投资渠道。尽管内地资本市场会越来越开放，但不同市场的交易制度和文化的巨大差异不可能一下子完全消失，因此针对大学生群体而设立的互联互通机制将长期存在，并为更多内地投资者提供资产配置的解决方案。”李小加表示。

在互联互通2.0时代之后的发展目标方面，李小加进一步指出，在互联互通2.0时代，“股票通”战略在二级市场层面已基本完成布局。接下来，港交所将进一步优化“股票通”，并按照既定规划将这一模式延伸到更多资产类别，例如ETF、新股、商品、债券等等。

“相信在不远的将来，我们将会一起书写互联互通新篇章、迎来互联互通3.0、4.0、5.0时代！”李小加称。