中证协公布IPO配售对象黑名单 现知名牛散身影（2）

另外，值得关注的是，中证协本次公布的黑名单中还出现了“沈昌宇”的名字。投资者或许对其略感陌生，但提到2008年调动巨资“不慎”举牌中兵光电（现名“北方导航”）的金顺法，资深投资者多有印象。事实上，经监管部门事后查明，无论是金顺法，还是“金小红”、“沈浩平”、“徐菊仙”等账户，均是沈昌宇的前台替身。为此，沈昌宇还曾因操纵证券市场而被监管部门处罚。

同样被中证协“拉黑”的还有牛散钟格。在二级市场中，钟格往往会与另一牛散何雪萍同时出现。例如在川润股份、中光防雷披露的2016年半年报股东名单中，两人便同时亮相于十大流通股东名单。

在外界看来，网下打新堪称“包赚不赔”的买卖，而众多牛散为何会犯下未按时缴款、未参与申购这样的“低级失误”，弃“无风险收益”于不顾呢？

对此，一位从事网下打新的专业人士告诉记者，其内在原因可能并没有外界想象的那么复杂，网下打新的投资者或许真就是忘了缴款或者申购。他进一步解释称，不同于网上申购，网下打新过程颇为复杂，加之新股连续发行，投资者一不小心就会忘记某个新股申购的某个流程。

“更需要指出的是，由于网下打新参与者不断增加，每个新股的收益已十分有限，特别是对那些资产雄厚的牛散，他们可能更为关注手中的股票表现。比如挖掘到一只新的目标个股时，牛散们当天可能主要在关注该股走势并择机建仓，而相比于后续股价上涨带来的投资收益，打新所获利润就显得微乎其微了。”这位专业人士说。

然而无论是无心之失还是有意为之，上榜的牛散们都必须面临打新“关禁闭”的处罚。根据中证协发布的《首次公开发行网下投资者管理细则》以及《首次公开发行股票承销业务规范》，在打新过程中存在违规行为的投资者，被列入黑名单的，在上榜开始日期到截止日期之间，均不得再参与新股申购，黑名单期满之后须重新向中证协申请注册成为网下配售对象。这也意味着，上述牛散在2017年4月17日以前，都不得再参与IPO询价及网下申购。

与此同时，按照《首次公开发行网下投资者管理细则》，中证协还将建立网下投资者跟踪分析和评价体系，以网下投资者的机制完备性、报价合理性、展业合规性、投资理性度为指标，对其进行综合评分，并依据评价结果实施分类管理。

一级市场是股票市场的“入口”，股票发行的估值、定价及申购并不只是大资金博取低风险收益的价差游戏。在黑名单制度的拷问下，网下机构及个人投资者还需留意规避失当行为，方能保证参与新股申购的严肃性。否则的话，在下一波获利机会来临的时候，可能只得“望洋兴叹”了。