三季度经济预测：增速或与二季度持平

按照时间安排，10月19日（本周三）国家统计局将公布三季度国民经济运行情况。国家统计局的数据显示，今年一季度、二季度国民经济增速均为6.7%。从季度经济增速来看，宏观经济增速短期企稳，并未连续下滑。

记者采访的诸多经济学者表示，三季度经济增速或将与二季度持平，亦即经济增速将维持在6.7%左右。同时，由于三季度工业进一步企稳，房地产行业对第三产业形成支撑，部分经济学家预计三季度经济增速略高于二季度达到6.8%。

“三季度经济增速预计增长6.7%，先行经济指标PMI回升，总体平稳。”清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明对记者表示，“但这并不说明经济增速已经回升，只能说明经济下行压力减缓。”

袁钢明认为，工业、第三产业的企稳，主要源于房地产销售带动下的回升。但从房价等各种指标来看，当前的房地产市场是中国宏观经济的重要风险点。国际货币基金组织10月4日发布的《世界经济展望报告》称，预计2016年中国经济增速6.6%，与7月份发布的预测增速持平。

不过IMF也表示，中国政府应采取措施控制“正以危险速度增加”的信贷，切断支持难以为继的国有企业，接受当前GDP增长放缓的事实。9月PPI同比由负转正也引起市场广泛关注。国家统计局的数据显示，9月PPI同比上涨0.1%，对工业企业盈利形成有利支撑。但PPI能否继续运行在正值区间还有争议。

经济增速与二季度持平

据记者梳理及采访，研究机构及经济学者对三季度经济预测增速集中在6.7%，有些机构预测增速为6.8%。前述预测增速均处于年初政府工作报告确定的6.5%-7%的目标区间之内。

机构方面，外资机构渣打银行预测称，第三季度GDP增长料为6.8%，略高于第二季度的6.7%。但渣打银行也提醒，如果目前的支出动能持续，财政赤字占GDP比重或有超过3%目标的风险。

社科院财经战略研究院则表示，2016年第三季度以来，中国政府继续推进供给侧结构性改革，经济增长略超市场预期。消费、投资和工业增加值平稳增长，服务业增幅略有回落，中上游企业利润增速回升，预计当季GDP增长6.7%左右。

月度高频数据是市场机构预计经济增速的重要依据。从先行性指标来看，7-9月PMI制造业分别为49.9%、50.4%、50.4%。除7月外，制造业PMI均高于临界点，处于扩张区间。

7-9月非制造业PMI分别为53.9%、53.5%、53.7%，均处于扩张区间。因此，三季度制造业和非制造业总体呈现生产平稳略扩张的特征。“（三季度）先行指标PMI数据在好转，服务业PMI和制造业PMI都上来了。”国家信息中心经济预测部主任祝宝良对表示。

从需求端来看，消费平稳增长，固定资产投资有所回落。国家统计局的数据显示，7月、8月的社会消费品零售总额分别增长10.2%、10.6%。固定资产投资增速则由1-6月的9%回落至1-8月的8.1%。

中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春对记者表示，从需求来看，三季度消费增速小幅上扬，尤其是汽车消费增速较快，对宏观经济形成支撑。

一位统计系统人士表示，三季度需求有积极变化，但可持续性有待观察。具体而言，因为收入增速下降，消费能否保持两位数增长存疑。在房地产投资的助推下，三季度固定资产投资并未出现急剧下滑。与此同时，1-8月基建投资保持了19.7%的增速。

据记者计算，在固定资产投资中，制造业投资、房地产投资、基建投资所占比重分别约为33%、18%、18%，三者是构成固定资产投资的主要板块。国泰君安首席经济学家林采宜对记者表示，由于财政收支矛盾，未来基建投资很难保持20%的增速。而地产调控使房地产开发投资难以高速增长。