三季度经济预测：增速或与二季度持平（2）

争议PPI转正持续性

分产业来看，国民经济第二产业继续改善，第三产业则存疑。国家统计局的数据显示，7、8两月工业增加值增速分别为6.0%、6.3%。北京大学经济研究所的一份预测报告称，预计三季度工业增加值同比增长约6.2%，回升0.3个百分点。房地产销售升温带动房地产服务业增加值上涨，进而也有助于拉动本季GDP同比增速。

前述统计系统人士表示，三季度工业增加值企稳。服务业增加值占GDP的比重越来越大，但从7、8两月的数据来看，服务业的发展压力还是比较大的。一是金融业不乐观，股市成交量、贷款余额增速相比去年同期都有所回落。二是房地产交易相比二季度有所萎缩。

根据中金公司一份研报，工业企业盈利和GDP增速具有高度相关性。国家统计局的数据显示，1-8月工业企业利润增速回升至8.4%。而9月PPI同比增速由负转正将对工业企业盈利形成利好。

据国家统计局数据，9月PPI同比上涨0.1%，结束了同比连续54个月下降的态势，自2012年3月以来首次由负转正。如PPI同比能继续维持正增长，将对工业企业盈利、工业增加值乃至GDP增长形成有利支撑。

祝宝良表示，PPI转正是暂时性的。9月PPI转正主要受到国际大宗商品上涨、国内压缩产能等因素的影响。但这些因素不具有可持续性的。

袁钢明也认为，9月PPI的回升是暂时性的。他解释称，由于房地产市场火热从而带动煤炭、钢铁等价格上涨，间接带动了PPI的回升。比如9月PPI回升细项，主要是煤炭行业PPI环比涨幅大，对PPI拉动大。

从国家统计局PPI细项来看，9月黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工业价格同比分别上涨10.1%和1.2%，涨幅比上月分别扩大3.6和0.4个百分点；煤炭开采和洗选业价格同比上涨4.1%，为2012年7月份以来的首次上涨。

据国家统计局测算，上述3大行业合计影响当月工业生产者出厂价格总水平同比上涨约0.8个百分点，是影响PPI同比转正的重要因素。

“PPI同比正增长能否持续还不确定，但最近几个月PPI环比正增长，这有助于工业企业走出‘债务-通缩’的恶性循环。”刘元春表示。