证监会：中概股回归工作正在继续推进 政策无变化（2）

在美交易中概股市盈率中位数16倍

据外媒统计，目前在美交易的中概股市盈率中位数是16倍，对标在沪深交易的公司，市盈率中位数为57倍。而在A股上市股票基于预估收益的市盈率中值为41倍。中概股回归带来的溢价有三方面：私有化过程存在溢价，私有化资产跨市场的估值溢价，回归A股借壳时的壳成本溢价。

去年十月开始，A股明显反弹，证监会也重启了IPO，中概股回归潮再起。奇虎360、人人公司、博纳影业等多家中概股纷纷开始拆除VIE架构并推进私有化进程，其中部分企业通过并购重组等回归A股，近三年已有在国外上市的五家红筹企业通过并购重组在A股上市。

此前，证监会发出并购重组新规明确收紧借壳上市。包括：明确规定借壳上市与IPO“等同”审查；并购重组完成后，实际控制人或控股股东持股比例提高的，所持老股也承诺锁定12个月等五条规定。并购重组规则趋严，大量游资撤离，中概股私有化市场迅速降温，其中陌陌、世纪互联等中概股公司更是撤回了私有化要约。

中概股私有化频现刹车陌陌股价不跌反涨

是否私有化已成全体中概股公司的“必答题”，但最近中概股私有化却出现了一些不一样的信号。近日，陌陌宣布董事会下属的特别独立委员会接到包括公司联合创始人、董事长兼CEO唐岩在内的买家联盟通知函，称其决定撤回去年提交的非约束性私有化要约。

对于撤回私有化，唐岩在通知函中称：“由于买家联盟已撤回私有化要约，将来我们会更加专注于推动业绩增长，为公司和股东创造更大价值。”在宣布撤回私有化要约后，陌陌的股价不跌反涨，在上周四和周五分别上涨2.76%和0.19%。

就在今年6月，中概股欢聚时代宣布撤回私有化要约，这意味着在中概股回归A股的大潮中，欢聚时代成为第一只放弃回归的中概股。随后，在美上市的世纪互联私有化一事也被搁浅。