拿住优质蓝筹股 明显投资机会或在四季度

多空双方在3000点附近胶着较长一段时间后，股指昨日放量大涨。在这个敏感时点，手握巨额资金的保险机构投资者，又在想些什么、做些什么？昨日，记者与多位保险机构投资经理交流时了解到，一方面，目前他们战略看多绩优蓝筹品种的基调不动摇，将会继续拿住这些优质股；另一方面，对于涨幅较大的中小市值个股，会视具体公司情况进行一定程度的获利了结。

拿住优质蓝筹股的逻辑在于，在经济新常态及利率走低趋势的背景下，流动性相对充裕下的“资产荒”现象愈演愈烈，保险机构“钱多、想配置好资产”的诉求强烈，国内金融资产在“矮子里拔长子”过程中的相对优势凸显，A股中高股息率、低市盈率优质蓝筹股的吸引力便随之提升。

其实不止是保险资金，在其他如企业年金等长线资金眼里，眼下所谓的好资产，就是不仅能跑赢通胀，还要增值保值、投资收益能覆盖资金成本。而在综合考量风险、收益、流动性、资本占用等指标后，机构投资者们发现，对符合标准的A股优质品种进行战略配置，可达到上述目标。

“产业资本近期在二级市场相继出手，深港通渐行渐近预期强烈，综合资金面、消息面等因素来看，支撑优质蓝筹股行情的动力依旧存在。”多位保险机构投资经理向记者表示，随着价值投资理念的深入，价值型大蓝筹股仍具备继续走强的空间与动力。

而在中小市值个股上的落袋为安策略，则因为受访的一些保险机构投资经理认为，A股基本面总体上并没有出现明显的变化，或仍是技术性修复行情。“因此，和价值投资、长期持有高股息率、低市盈率的大盘龙头股的策略所不同，我们对于以题材、轻资产为概念的成长股，基本多是波段交易，涨幅越大的成长股，越可能被获利了结。”

对于今年下半年的整体投资机会，记者对部分主流保险机构相关人士的调查显示，较为一致的观点是：明显的投资机会可能会在四季度出现。

对此，长江养老保险首席经济学家俞平康的观点很明确。他认为，投资机会将在四季度中后期出现，逻辑是：受气候因素影响，四季度北方实体经济领域的投资力度趋缓，从而使得部分资金再度回流股市。言下之意，到四季度时“资金多、好资产稀缺”的市况会进一步强化。

不过，俞平康也表示，这种市况如要持续，关键需要催化剂。从目前来看，行情的催化剂是包括国企改革、“中国制造2025”在内的系列产业改造与升级举措。对此，他建议，可关注高端整备制造、技术咨询、技术服务等领域。在他看来，要从经济发展本质的规律中去寻找线索，抓住技术渗透、产业结构升级这一条主线，是目前遵循的一个投资逻辑。