中概股如何估值？中概股回归A股能否高估值

对于中概股的回归，现在市场是讨伐声一片，而且理由似乎都能站住脚，包括超高溢价、主业下滑、跨境套利等等。那么中概股如何估值？中概股寻求高估值是资本逐利到的表现，无可厚非。其实，作为一个资产主体，寻找更符合自身定位的资本市场，本身是没有什么错的。

中概股如何估值？

对于市场诟病最多的高溢价这个问题，应该客观地看。中概股如何估值？资产的增长过程本身就是一个资本膨胀的过程，比如初创期你去投资种子基金，肯定是非常便宜的，但风险也很大，搞不好就血本无归，我们只看到软银投资阿里赚了几千倍，但其95%的项目是失败的。

因此市场必须给予这种风险投资一定的溢价退出宽容。然后到了VC、PE阶段，资产已经在有形和无形上增值了很多，再到上市阶段，肯定是几倍几十倍于初创阶段，这很正常，最后到二级市场交易阶段，价格因素就更复杂，有非理性的溢价都很正常。

中概股回归A股能否高估值？首先看下中概股当初寻求上市的历史。我们回过头来看这些在海外上市的中概股，当初最需要资金发展的时候，国内A股不许上市，当初腾讯、阿里这些企业要向银行借60万都很艰难，现在是上万亿的市值。所以，你不能只看到现在，很多中概股为了发展，不得不远赴海外，利用外资赚了名赚了利。现在如果要到国内上市，几轮资产扩张期进入的资金都需要增值溢价，这很正常，不能说人家现在牛B了还必须按当初没牛之前的价格给你，怎么可能？天下没有白吃的午餐！而且中概股私有化的资金大多是借贷资金，有很高的利息成本，这些都是需要在回归以后兑现的。

中概股回顾A股能否高估值？

理性地看，对于高溢价这个问题，尽管有客观原因，但这也不能成为阻挡中概股回归的因素，因为这不是简单的强买强卖，中概股回归要走很多环节，无论是监管环节还是市场环节，都有讨价还价的余地，大家都不是傻子。比如分众传媒回归以后就是30倍市盈率左右，这个动态估值至少不算高得离谱。