机构论市：主力持续缩量释放重磅信号（3）

宁波海顺：汇市再成市场焦点A股不改弱势振荡

今日盘面上，受中国中车复牌上涨影响，高铁产业表现突出，移动支付、量子通信等板块也涨幅居前，超级电容、黄金概念、OLED等板块表现欠佳。上周五，美联储主席耶伦在哈佛大学发表演讲称，如果经济如预期般改善，就业指数持续走好，美联储应该在“未来几个月内”加息；受此影响，让市场对美联储在7月会议上加息预期再度增加；而今日，人民币兑美元中间价报6.5784元，大幅下调294个基点，再度对A股市场产生利空影响。

回顾一月份的股市大跌，其根本原因还是人民币大幅贬值导致市场对中国经济的普遍担忧，而近期美联储加息预期的不断增加，人民币贬值再度面临贬值压力，无疑在短期内为A股市场的上行带来压力；而今日，市场成交量再创熔断以来新地量，表明市场人气低迷，场外观望情绪浓厚；由此，宁波海顺认为，在市场存量资金博弈背景下，弱势震荡的格局仍旧是短期内的主基调，操作上建议投资者观望为主，静待大盘的方向选择。

中证投资：A股地量再现市场或先蹲再起跳

今日A股低开下探后企稳，维持窄幅震荡走势。上证综指早盘小幅低开后一度快速杀跌，以2794.66点逼近上周四低位，但很快企稳回升并成功翻红，随后维持平盘附近窄幅震荡走势，深市各主要指数则表现较弱，尾盘回落而未能收红。在整体振幅大幅收窄的背景下，市场再现“熔断”以来地量，其中沪市成交1155.87亿元，深市成交了2178.88亿元。

分析人士指出，虽然今日股指走势平稳，但主要系权重股护盘之功，上周活跃概念板块的全面回调，以及量能的再创阶段新低，都显示当前人气低迷的困局依然萦绕，因而市场维系了弱平衡状态。整体来看，六月份面临的不确定性因素较多，这将对市场走势造成冲击，不排除市场先蹲再起跳的可能性。

迅视财经：中小创该跌不跌或意味利空出尽

周一受到新三板分层消息的影响中小创走势相对较弱，沪指低开后缓慢回升，随后在大半个交易日里基本上维持盘整格局，收盘微涨0.05%，量能继续刷新年内除熔断当天的新低，仅成交1156亿元，创业板指走势较弱，收盘下跌0.55%，集成电路、高铁概念、银行等板块表现稍好，OLED、猪肉等板块表现较弱，两市共18只非新股收于涨停。

周末市场被扔下一颗重磅炸弹--新三板分层机制的实施，新三板分层的思路是受到美国纳斯达克市场的启发，有市场观点对新三板分层落地后，对于A股中小创的“抽血”效应表达了担忧。这主要源于新三板企业较小的营收规模和利润基数也意味着成长弹性更大。据统计，新三板公司2015年整体净利润878.7亿元，同比盈利增速达到41%，远高于中小板和创业板的同期指标，有券商研究员甚至提出“整体利润增速超创业板一倍”。从企业净利润增长率上看，2015年度，新三板有多达2342家公司净利润增长率在100%以上，占比达34.02%。

而同期创业板公司净利率增长在100%以上的数量为72家，占比为14.82%。当然另一个不容忽视的事实是，新三板公司的业绩分化较主板公司更为严重。据券商统计，虽然有超过三成的公司2015年度净利润增速超过100%，但也有一大批公司2015年度业绩下滑超过50%。当然，这些公司也更难通过做市券商的筛选。从这个角度而言，新三板实施分层管理可谓势在必行。

周一大盘的走势继续延续近三周的震荡格局，周末新三板分层消息一出炉市场对中小创的看空铺天盖地而来，但周一我们看到创业板指并没有收到明显抛压，相对早盘开盘而言甚至还是上涨的，事实上新三板分层的消息市场于此前便有所消化，而最终这一事件的落地反而消除了一大不确定性，而从沪指日K线图来看沪指连续收出小十字星，成交量继续萎缩并刷新年内地量，但同时MACD红柱呈现放大趋势，同时二十均线继续下移逐步接近，意味着指数将要么上破要么继续下探。

目前沪指周线图BOLL呈现收口迹象，周线日线处于待确认的背驰段，30分钟目前处于下跌过程的第二个中枢，所以关注接下来本周中是否会出现“最后一跌”，而如果选择震荡向上，短期上破2850就至少能够扩展反弹空间，周二沪指压力2830-2860-2900，支撑2800-2770-2740。