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  • A股纳入MSCI预期升温 多家机构持乐观态度

    今年6月,MSCI又将决定是否将5%的A股市值(自由浮动调整后)纳入MSCI相关指数。这已是A股第3次就纳入MSCI新兴市场指数接受评估,虽然2014年和2015年MSCI两轮市场咨询均以决定暂不纳入A股告终,但当时提出的A股纳入路线图一直保留。对于A股今年能否纳入MSCI指数,目前,多家机构持乐观态度。

    可能性上升

    花旗集团相关人士表示,中国A股6月获MSCI指数纳入的可能性为51%,预计MSCI将在6月15日上午5点宣布纳入A股,实施将在2017年年中。

    A股纳入MSCI预期升温
    A股纳入MSCI预期升温

    华泰证券指出,自MSCI启动关于中国A股加入MSCI新兴市场指数审核至今,已经历将近3年时间。2013年6月12日,MSCI启动对于A股纳入MSCI新兴市场指数的审议和征询工作,开始对中国A股进行首次评估,次年3月11日,MSCI公布A股加入的具体办法及初步权重。2014年4月,中国宣布沪港通项目计划开启,并于当年11月正式运行。在2014年度市场划分审议中,决定暂不将A股纳入新兴市场指数,但仍保留在审核名单中。进入2015年,中国于3月宣布深港通项目计划,在当年6月的年度审议中,MSCI表示A股仍将保留在审核名单中,待进一步审议,并且提出A股市场三类改善要求,分别为资本管制、额度分配流程以及收益权分配等问题。2016年4月,MSCI再次提出中国A股评估征询,在三类改善要求基础上,进一步提出A股公司停牌的任意性以及境外设立A股衍生产品限制等问题。

    对此中国政策层面作出明显反应,这带动了中国相关制度建设与完善的提速。例如,在资本管制方面,取消QFII本金汇入期限限制,QFII资金汇出频率调为日度;在额度分配流程方面,实现50亿元美元标准下额度分配与投资规模挂钩;在收益权分配方面,中国证监会表明认可“名义持有人”和“权益拥有人”概念。

    但中国即使满足了上述三大关键要求,在自愿停牌制度和反竞争条款方面依然存在很大改进空间。比如MSCI认为自愿停牌制度将影响正常的市场交易,从而引发流动性问题。这在去年股灾时千股停牌时表现得相当明显。因此,A股上市公司停复牌制度也有望得到研究细化,从而为加速纳入MSCI做好准备。

    有报道称,沪深交易所新修订的停复牌新规将最快于近期发布,市场关注的“忽悠式重组”问题将遭到严控,停复牌新规还将对A股上市公司随意停复牌、停牌时间过长的问题作出限制,这也被市场看作是A股为冲关MSCI扫除的一大障碍。

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