A股纳入MSCI预期升温 多家机构持乐观态度

今年6月，MSCI又将决定是否将5%的A股市值（自由浮动调整后）纳入MSCI相关指数。这已是A股第3次就纳入MSCI新兴市场指数接受评估，虽然2014年和2015年MSCI两轮市场咨询均以决定暂不纳入A股告终，但当时提出的A股纳入路线图一直保留。对于A股今年能否纳入MSCI指数，目前，多家机构持乐观态度。

可能性上升

花旗集团相关人士表示，中国A股6月获MSCI指数纳入的可能性为51%，预计MSCI将在6月15日上午5点宣布纳入A股，实施将在2017年年中。

华泰证券指出，自MSCI启动关于中国A股加入MSCI新兴市场指数审核至今，已经历将近3年时间。2013年6月12日，MSCI启动对于A股纳入MSCI新兴市场指数的审议和征询工作，开始对中国A股进行首次评估，次年3月11日，MSCI公布A股加入的具体办法及初步权重。2014年4月，中国宣布沪港通项目计划开启，并于当年11月正式运行。在2014年度市场划分审议中，决定暂不将A股纳入新兴市场指数，但仍保留在审核名单中。进入2015年，中国于3月宣布深港通项目计划，在当年6月的年度审议中，MSCI表示A股仍将保留在审核名单中，待进一步审议，并且提出A股市场三类改善要求，分别为资本管制、额度分配流程以及收益权分配等问题。2016年4月，MSCI再次提出中国A股评估征询，在三类改善要求基础上，进一步提出A股公司停牌的任意性以及境外设立A股衍生产品限制等问题。

对此中国政策层面作出明显反应，这带动了中国相关制度建设与完善的提速。例如，在资本管制方面，取消QFII本金汇入期限限制，QFII资金汇出频率调为日度；在额度分配流程方面，实现50亿元美元标准下额度分配与投资规模挂钩；在收益权分配方面，中国证监会表明认可“名义持有人”和“权益拥有人”概念。

但中国即使满足了上述三大关键要求，在自愿停牌制度和反竞争条款方面依然存在很大改进空间。比如MSCI认为自愿停牌制度将影响正常的市场交易，从而引发流动性问题。这在去年股灾时千股停牌时表现得相当明显。因此，A股上市公司停复牌制度也有望得到研究细化，从而为加速纳入MSCI做好准备。

有报道称，沪深交易所新修订的停复牌新规将最快于近期发布，市场关注的“忽悠式重组”问题将遭到严控，停复牌新规还将对A股上市公司随意停复牌、停牌时间过长的问题作出限制，这也被市场看作是A股为冲关MSCI扫除的一大障碍。