基金集体减仓仓位整体下滑或成A股大跌诱因

一季报显示，28家基金合计亏损1146亿，仓位整体降低。周二A股尾盘的拉升刚让人看到一丝企稳希望，未料周三大盘就遭遇长阴杀跌，沪综指一根2.31%的大阴棒，令市场又一次陷入恐慌之中。值得注意的是，同样是在周三，首批基金一季报新鲜出炉，数据显示首季基金普遍亏损。

记者注意到，受累于年初的下跌，28家公司旗下产品合计亏损1146亿元，权益类产品成亏损主力。就持仓而言，主动管理的股票型基金和混合型基金在一季度仓位有所下降，或成为周三A股大跌的诱因之一。

1、股票产品成重灾区

WIND统计数据显示，4月20日，包括华夏、汇添富、嘉实、南方基金在内的28家基金公司率先披露了旗下基金一季度报告，而上述4家公司均是2015年末资产规模排名前10的公司。

2015年以来A股市场大幅波动。受累于今年1月份的断崖式下跌，上述28家公司旗下产品在一季度合计亏损1146亿元，继去年三季度大幅亏损2373亿元之后再次亏损。而去年一、二季度及四季度基金均为盈利。

分类型来看，今年一季度股票类产品是亏损的主力，上述28家公司旗下的股票型、混合型、指数型基金合计亏损1246亿元。单只基金中包括嘉实新机遇等受市场拖累，损失不小。而货币市场基金成为今年一季度最赚钱的品种，合计盈利111亿元，华夏现金增利、建信现金添利、华宝兴业现金添益实现的利润领跑市场。债型基金整体表现一般，单只基金收益悬殊，整体只小幅盈利154万。QDII基金整体也亏损。

2、基金仓位整体下滑

就已公布季报的主动管理的股票型基金和混合型基金来看，一季度末，基金仓位整体下降，算术平均值为61.17%；而去年一至四季度，相同基金公司旗下产品的平均水平为79.38%、70.5%、59.42%和63.32%。可以看出，今年一季度末仓位水平仅高于去年三季度末，同时也说明基金的谨慎情绪再次升温。其中，普通股票型基金的一季度平均仓位为85.39%，去年四季度末为84.75%，混合型基金为一季度平均仓位为56.44%，去年四季度末为59.07%。

由于去年四季度A股市场掀起一波反弹，因此多只基金保持在高仓位水平，急速下跌来不及减仓，成为亏损严重的重要原因。根据一季报，浦银安盛增长动力、嘉实低价策略、华安物联网主题等7只基金仓位在94%以上，几乎是满仓操作；此外，还有50只基金仓位在9成以上。如平安大华智慧中国，去年四季度末和今年一季度末的仓位分别为89.17%、92.43%，今年以来截止4月19日，该基金累计亏损31.34%，在同类基金中排名倒数第4。

相较去年四季度末减仓比较剧烈的基金如汇丰晋信动态策略，其一季度末仓位只有27.76%，而去年四季度末的仓位为81.77%，持仓减少54个百分点。金鹰产业整合、金鹰中小盘精选、建信睿盈等基金减仓也较为明显，减少了43%、40%和40%。

3、持仓占比有所调整

就各大基金而言，旗下基金的股票资产配置整体有所降低，但调仓方向却各有不同。

作为去年整体表现较好的基金，汇添富基金在今年一季度有明显的配置调仓，同时也在一定程度上显示了基金公司的谨慎情况有所加重。一方面是汇添富股票仓位的整体下降。根据季报数据，今年一季度末，汇添富旗下股票基金和混合型基金的算术平均值为64.34%，而在去年四季度末为80.12%。

另一方面，其持仓结果也有调整。根据天天基金网数据显示，去年四季度末，汇添富旗下基金重仓配置的前三大重仓行业制造业、信息技术和批发零售业，占净值的比例为19.4%、5.5%和3.4%。到了今年一季度，重仓行业仍然相同，但持仓占比有所调整，这三大行业的比例为14.8%、3.8%和2.3%。不过在近期的反弹行情中，汇添富仍有不俗表现。

旗下基金中，以汇添富民营活动为例，去年全年该基金排名同类基金第11名，四季度末该基金重仓配置制造业、金融业，到今年一季度末，其前三大重仓行业调整为制造业、信息技术、文化传媒，持仓占比分别为41.23%和16.37%和8.36%。前十大重仓股包括宋城演艺、怡亚通、生意宝、黄河旋风、华信国际、大北农、同花顺、永辉超市、保龄宝、新华保险。

华夏、嘉实、南方等大型基金也均在一季度不同程度调低了股票资产的配置，并将持仓结构作出调整。以华夏基金为例，一季度末华夏基金对股票资产的配置占比只有14.1%，而在去年四季度末为29.1%。其重仓的行业仍然是制造业、金融业、信息技术业，但持仓占比均有所下降。南方基金在去年四季度末重仓的前三大行业为制造业、金融业、信息技术业，而今年一季度则调整为制造业、信息技术和金融业。