今年市场改革四大看点：宽严并济监管并购重组（2）

看点三：债市期市创新品种规范发展

债券融资是直接融资的重要构成部分，在持续推进提高直接融资比重的背景下，债市发展被提到了重要位置、面临难得的发展机遇期。

根据监管会的工作部署，2016年我国市场将研究发展绿色债券、可续期债券、高收益债券和项目收益债券，增加债券品种，发展可转换债、可交换债等股债结合品种。

同时，发展企业资产证券化，推进基础设施资产证券化试点，研究推出房地产投资信托基金（REITs），深化债券市场互联互通。

除债券市场外，在原油期货这一战略性期货品种的引领下，期货市场的各类创新也同样值得期待。

据悉，除做好原油等战略性期货品种的上市工作，证监会还将完善股票期权试点，推进白糖、豆粕农产品期货期权试点，加大对商品指数期货、利率及外汇期货研发力度，稳步推进“期货+保险”、“粮食银行”、“基差报价”、“库存管理”等创新试点，研究论证碳排放权期货交易等工作列入了期市发展的工作清单。

创新是市场发展的一端，风险防控则是市场平稳运行重要的另一端。

在研究推出一系列新品种、新服务的基础上，证监会也将强化现有期货市场的交易管理及跨市场联动交易管理。

包括将制定实控关系账户管理细则和异常交易监管规则，合理控制股指期货交易持仓比例和期现成交比例，抑制过度投机。同时建立期货与现货、场内与场外、公募与私募等多层次资本市场的统一账户体系，实现跨市场交易行为的统一识别和监控。加强对资本市场与其他金融市场之间、境内外资本市场之间“共振”影响的评估研判。

看点四：资本市场双向开放亮点不断

在QFII、QDII制度施行多年的基础上，沪港通试点的推出使我国资放“升级版”，下一阶段，深港通、沪伦通、自贸区金融开放创新试点、合资证券基金金融机构设立等等业务已进入决策层视野，我国市场扩大双向开放仍将亮点不断。

肖钢在监管会上提出，今年将进一步拓宽境内企业境外上市融资渠道，研究解决H股全流通问题；完善合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）制度，逐步放宽投资额度；推动A股纳入国际知名指数，引导境外主权财富基金、养老金、被动指数基金等长期资金加大境内投资力度。

将启动深港通，完善沪港通，研究沪伦通；推进自贸区金融开放创新试点，吸引境外机构投资者通过QFII、RQFII、沪港通和自由贸易账户等多种渠道参与交易所债券市场。

还将推动港资、澳资机构在境内设立合资证券、基金经营机构；支持证券基金期货经营机构境外子公司的发展；深入推进内地与香港基金互认，稳步推进香港互认基金在内地注册。

业内专家认为，近年来我国市场有条不紊扩大开放程度，双向开放的步伐稳定、坚实，取得了良好效果。

“加强与国际市场的沟通，既有利于我国市场广泛学习境外经验、与国际接轨，加强自身的发展能力和水平，也有利于倒逼我国市场推进市场化改革，有利于为境内居民投资理财拓宽渠道。”上述专家表示，深港通准备、沪伦通研究、吸引境外机构投资者参与交易所债市、内地香港基金互认等工作的不断推进，将在沟通境内外资本、优化制度供给、提升我国市场价值发现能力、提高市场配置效率等方面不断起到推动作用。