油价价格仍处于下滑 2016年美元强势将减弱

2015年，美元呈现强势上扬格局，但走势为年初、年底两头高、中间低平的哑铃状形态。美元指数年初开盘点位90.28，1月最低仅下探至90.24，即展开上攻；3月创出上半年高点100.39，随后回落在98.30~92.60之间横向震荡整理近7个月；11月份再度上攻，于12月创出全年高点100.51，年度最大涨幅超11.33%。目前，除兑瑞郎持平于年初开盘价附近，美元兑欧元、英镑、日元、澳元和加元等主要货币全线走高。

美元兑人民币年初开盘价为6.2150，3月探出全年低点6.1805，8月起加速上涨，于12月最高达到6.4880的4年高点，为连续第二年收出年阳线。

今年升息提振美元走强

今年，影响美元全年走出哑铃状形态，并提振美元指数创出2004年来12年新高纪录的主要因素，是美联储终于启动了近10年来的首次升息，向市场暗示美国经济已走出了2008年来的金融危机。

今年第一季度，美国失业率已降低至5.5%。截至2月份，美国新增非农就业岗位连续13个月超过20万个，显示美国经济增强已带动就业市场稳健复苏。市场一度对美联储在3月中旬开始升息周期抱有较高的期待，这提振美元在今年第一季度冲高。

但持鸽派立场的美联储主席耶伦借口美国一季度GDP因受异常寒冷天气影响出现负增长，一直推迟到夏季均维持美元超低利率的宽松政策不变，错失最佳升息时机，导致美元指数在二三季度走出横向区间震荡走势。

直到10月底的议息会议，美联储才明确暗示将于12月升息，并在12月15、16日的联邦公开市场委员会会议上，决定将美元基准利率上调25个基点至0.25%~0.5%。促使美元指数在第四季度再度向上冲出全年高点。

明年加息步伐存在疑虑

美元在2015年走强，一方面固然是美联储升息因素的提振，另一方面也与市场一直对欧洲央行和日本央行进一步放宽货币政策，导致美国和欧元区、日本货币政策前景背道而驰有关。

美联储开始走上货币政策正常化的进程，美国公债将较德国和日本公债的利差优势扩阔，美元资产对游资和投资者会更有吸引力，因此，美元在2016年整体将继续保持强势。

不过，因欧洲央行和日本央行今年底之前均只小幅微调货币政策，明年采取进一步宽松政策举措的可能性已大幅降低，所以，美元兑欧元和日元的强势将可能被削弱，从而总体拖累美元指数的强势表现。

新的一年，影响美元强弱表现的关键因素将是美联储继续升息步伐的快慢。在12月政策例会上，美联储决策者给出的明年底美元基准利率预测目标是1.375%，这意味着明年每季需升息一次，共计4次。但美联储也强调，未来升息节奏取决于美国通胀率能否如预期升向2.0%的目标水准。鉴于美国目前CPI年率只有0.5%，油价和大宗商品价格仍处于下滑过程，将抑制通胀升温，市场预期美联储明年升息次数将少于4次。这种预期将使美元强势减弱。

技术面强势显转折迹象

技术面看，月线布林窄轨上轨开始向下弯曲收口，预示必须有效突破100.85附近的该上轨阻力，美元指数才能进一步拓展上行空间，迈向103.20附近的2003年高点；不然，将出现转折走弱的风险。美元指数回撤的首道支撑位在97.00附近，随后是月线SAR指标所在的94.00附近，再次是92.00附近的月线中轨。

2016年，美元兑人民币汇率，多空争夺关键价位在6.5020附近的10年均线得失，如有效向上突破该价位，可上看6.6390附近的年线SAR指标点；但如受阻于6.5020，则全年低点可能下看6.2890附近的5年均线附近。