五大机构论市：机会大于风险 降低收益预期（3）

相信价值

保持平常心

回顾2015年，从全年来看市场可以说是剧烈动荡的一年，基本可以分为三个阶段，第一阶段是上半年在杠杆资金的推动下市场呈现“疯牛”行情；第二阶段是6月中旬到8月底，在杠杆资金退出的情况下，市场呈现“断崖式”下跌；第三阶段是9月到12月份，行情在经历快速暴跌后，在管理层和政策面不断出台救市措施后，行情呈现震荡上行，进入股指修复阶段。

回顾一年行情，最应该提醒投资者注意的是慎用杠杆。2015年是中国股市杠杆市场的第一年，从年初的“改革牛”、“转型牛”到后期的“水牛”，杠杆资金的推波助澜起了非常重要的作用。但成也萧何败也萧何，随后发生的股灾让很多投资感受到了杠杆作为“双刃剑”的杀伤能力，对于普通的投资人，建议慎用杠杆。从投资策略上，投资者要相信价值。

股灾过后很多投资人选择了彻底空仓或者轻仓，但很多价值股也在泥沙俱下的调整中打到了地板价。在随后而来的反弹行情中，很多价值股基本上收复了失地甚至创出新高。事实证明，价值只会迟到，但不会缺席。最后要说的是投资心态，应保持平常心。投资是生活的一部分，但很多投资人把握不好投资的度，建议大家保持一颗平常心，对市场波动保持一份淡然。

展望2016年，A股市场可能是个相对温和的震荡市，更多为阶段性操作机会。具体板块为：1、行业细分领域可能出现新热点、新概念；2、休闲、医药、地产几个行业活跃度可能提高；3、关注新增领域，比如有可能新设的战略新兴板；4、大宗商品随时可能出现的超跌反弹，关注相关行业板块。

机会大于风险

降低收益预期

2015年股市跌宕起伏，半年内演绎了牛市和熊市，给各路投资者上了生动的一课。在走过了一条迂回、动荡的道路后，最终回到了起点。我们从中又学到了什么？

首先在6月融资盘踩踏的过程中，让很多融资客很是受伤，大盘一下子回到了4月的位置，单周的跌幅更是达到了13%。即使是2007年黑色“530”的单周下跌也没那么大，由此可见杠杆牛是一头危险的牛，涨起来能超预期，跌起来也超预期。

说起蓝筹股，主板蓝筹股除了国企改革为主的一些题材股之外，很多股票不具备大幅度炒作的条件，业绩的预减、预亏也注定短期内只有弱势反弹行情。

2015年的中国股市是“激情燃烧的岁月”，而2016年就是对“今年二季度的百万亿成交”一个较长时间的消化、修复过程，2016年应该是“稳健型投资年”。投资者应降低在2016年收益的预期，寻找较为稳健的投资渠道。展望2016年，相信机会大于风险，只要我们时刻保持敬畏市场的心，明天应该会更好。